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1天前
分析:衍生品市场持续处于偏空状态,ETH 在短期持续上涨的可能性仍然较低
,以太坊在总锁仓价值(TVL)指标上仍保持领先地位,但其 Layer-2 扩容方案 正面临更多质疑。随着链上活动放缓,ETH 年化通胀率升至 0.8%,同时美国宏观经济担忧使衍生品市场持续处于偏空状态。 在经历 9 天内暴跌 43%、并于上周五触及 1,750 美元低点 后,ETH 价格随后反弹并重新站上 2,100 美元。尽管自 2025 年 4 月以来的最低价出现后,ETH 迎来约 22% 的技术性反弹,但以太坊衍生品市场仍反映出投资者对进一步下跌的担忧。无论宏观环境是否是主要驱动因素,ETH 在短期内形成可持续上涨动能的可能性仍然较低。 周一,ETH 月度期货相对于现货市场的溢价约为 3%,低于 5% 的中性水平。这表明以太坊交易者整体缺乏乐观情绪,这种状况在过去一个月里持续存在,即使价格跌向 1,800 美元 附近也未见明显改善。除非多头在这些价位展现出强烈的风险偏好和接盘意愿,否则空头仍可能继续主导市场。 2026 年以来,ETH 的表现 落后于整体加密市场总市值约 9%,这促使投资者开始质疑资金外流的原因。从更宏观的角度看,对去中心化应用(DApp)的兴趣下降并非以太坊独有的问题。尽管如此,在整合其 Layer-2 生态后,以太坊网络在 TVL 和手续费收入方面仍然保持绝对领先地位。 以太坊主网(Base Layer)上的存款占整个区块链行业的 58%;如果将 Base、Arbitrum 和 Optimism 等二层网络纳入统计,这一比例将 超过 65%。 作为对比,Solana 上最大的应用存款规模几乎不超过 20 亿美元。而在以太坊主网上,最大的去中心化应用(DApp)其 TVL 超过 230 亿美元。相比之下,Solana 的 Jupiter 即使放在以太坊生态中,也 进不了前 14 名。
2026-02-07
a16z合伙人:仍在加密投资上坚持长期主义,相信区块链金融普及后会涌现其他类别App
a16z 合伙人、a16z crypto 领导者 Chris Dixon 在社交媒体发布名为《加密货币的长期游戏》的文章表示:当前流行一种说法——加密货币的非金融应用场景已死。也有人宣称"读、写、拥有"(read-write-own)模式已经失败。这些结论既误解了核心理念,也错判了我们所处的发展阶段。 当前正处在区块链的金融时代。但核心理念从来不是所有加密应用会同时涌现,也不是金融不会先行。其核心思想一直以来都是区块链引入了一种新的原语 —— 能够以互联网规模协调人力与资本,并将所有权直接嵌入系统之中。 金融是这个原语最能自然证明自身价值的领域,这也是我们经常将金融列为代币生产性用例的首要例子的原因。金融并非独立于更宏大的愿景之外,而是其一部分。它是一切其他应用的基础和试验场。 在 a16z 和 a16z crypto,我们着眼长远:我们的基金结构设计为超过 10 年的周期,因为构建新产业需要时间——操作顺序至关重要。 基础设施和分发网络往往先于新的应用类别出现。互联网并非始于社交媒体、流媒体或在线社区;它始于分组交换、TCP/IP 和基本连接。只有当数亿人上网后,全新的文化和经济类别才应运而生。加密货币很可能也是如此。一个合理的推测是:我们需要通过支付、稳定币、储蓄和 DeFi 等金融应用,让数亿人先上链,然后才能在媒体、游戏、AI 或其他可能更远的领域看到有意义的采用。许多应用依赖于已经就绪的钱包、身份、流动性和信任机制。 这就是为什么 a16z 花费五年多的时间,努力推动建立清晰的代币监管框架。伟大的事业需要时间。我们今天在 AI 领域看到的突破,是杰出人才数十年辛勤工作的结果。构建新的技术体系是一场长跑,而这就是长跑在实践中的样子:长时间的铺垫期,随后是急剧的转折点。正是那些混沌的岁月,让未来的明朗成为可能。