灰度比特币ETF依旧领跑收入榜，尽管费用远高于竞争对手

灰度比特币信托基金（GBTC）的收入仍然超过所有其他现货比特币交易所交易基金（ETF）的总和，尽管其收取的费用是竞争对手的七倍。

GBTC“比所有其他ETF组合的$$$……”声明在周日的X平台上发布。“而且它甚至没有关闭。”

根据Coinglass的数据显示，GBTC保持着显著的收入优势。

GERACI数据显示，所有其他美国比特币ETF从管理中的890亿美元资产中产生的隐含年收入超过2.118亿美元。

尽管在2024年1月比特币ETF上线后，GBTC失去了超过一半的市场份额，但其收费结构的优势依然显现，揭示了基金经济学如何独立于市场份额之外运作。

由于对GBTC的完全控制权，灰度得以维持1.5％的高额费用。相比之下，黑石IBIT持有三倍于GBTC的资产规模（560亿美元），但其收入仅为1.37亿美元，因其费用率仅为0.25％。

作为应对竞争加剧的一部分，Grayscale于2025年3月推出了其比特币迷你信托基金（BTC），以提供更低费用的选择，并丰富其产品线。

失去一些，赢得一些

灰度比特币信托（GBTC）在2013年作为私人信托推出，是当时受监管的比特币投资工具之一。直至去年1月，它转型为ETF，成为首批获得SEC批准的比特币ETF之一。

这一转型是在灰度赢得了一场针对SEC的具有里程碑意义的案例之后实现的，当时的SEC主席由Gensler领导。

随着GBTC从封闭式信托转变为开放式ETF，其关键结构发生了变化：股票可以根据需求进行兑换，费用比率也通常低于共同基金。

去年4月，灰度首席执行官Michael Sonnenshein曾表示，随着市场的成熟，费用将逐步下降。

据Coinglass数据显示，GBTC可能在7月8日前耗尽其比特币储备；然而，彭博情报ETF研究分析师James Seyffart此前告诉《解密》，GBTC的资金流出速度将“从这里开始放缓”。

编辑：塞巴斯蒂安·辛克莱（Sebastian Sinclair）