比特币价格或在5月创新高：多重因素推动市场乐观情绪

作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；编译：邓通

• 大量清算在比特币重返95,000美元的过程中发挥了一定作用。

• 比特币与股票的关联性减弱凸显了其作为一种资产的独立性日益增强。

• 机构投资者的看涨立场与散户交易者的谨慎态度形成鲜明对比。

4月20日至4月26日期间，比特币（BTC）价格上涨了11%，维持在两个月高点94,000美元附近，展现出了强劲韧性。此次反弹得益于特朗普政府发出降低进口关税的信号，以及企业盈利报告表现强劲。

在短短五天内，现货比特币交易所交易基金（ETF）净流入资金达到创纪录的31亿美元，进一步增强了投资者对这一加密货币的信心。然而，一个关键的比特币衍生品指标显示出潜在的看跌势头，引发了市场对100,000美元目标是否仍然现实的质疑。

永久比特币期货合约因其价格与现货市场的紧密相关性而受到散户交易者的青睐。正融资利率意味着买家需要支付费用来维持头寸，因此该利率的逆转通常与看跌趋势相关。

比特币永续期货年化融资利率。来源：Laevitas.ch

4月26日录得的大幅负融资利率在牛市期间极为罕见，因为这表明卖方需求更加强劲。自4月14日以来，这一指标一直不稳定，但随着比特币价格攀升至94,000美元以上，卖家措手不及。自4月21日以来，已有超过4.5亿美元的比特币空头头寸遭到清算。

部分恢复的信心和比特币价格的强劲表现可以归因于标准普尔500指数每周7.1%的涨幅。然而，尽管市场情绪乐观，美国总统唐纳德·特朗普在4月25日表示谈判将取决于中国的让步，这导致交易员对近期涨势的可持续性产生怀疑。

当前公司报告的第一季度收益数据是在贸易战升级之前的数据，因此推动股市和比特币的因素并不相同。事实上，比特币的价格不再与标准普尔500指数密切相关。

30天相关性：标准普尔500指数与比特币/美元。资料来源：TradingView / Cointelegraph

目前，标准普尔500指数与比特币的30天相关性为29%，远低于3月至4月中旬的60%水平。虽然这种较低的相关性并不意味着完全脱钩，因为投资者情绪仍然受到宏观经济因素的影响，但它确实表明比特币不仅仅是科技股的替代品。

比特币作为独立资产的地位得到加强

黄金在4月22日达到3,500美元的历史高点后未能保持看涨势头，这也对比特币作为独立资产类别的地位产生了重大影响。一些交易员曾对“数字黄金”的说法提出质疑，但比特币维持在90,000美元以上的时间越长，投资者的信心就越大，从而可能为进一步上涨铺平道路。

永久比特币期货中看跌杠杆的需求增加与专业交易员的情绪不符。每月比特币期货合约避免了波动的融资利率，因此交易者可以提前知道他们的杠杆成本。

比特币2个月期货年化溢价。来源：Laevitas.ch

4月26日，两个月比特币期货溢价（基差）升至七周以来的最高水平，表明看涨仓位的兴趣有所增强。该指标目前为6.5%，仍处于5%至10%的中性范围内，但正在远离看跌区域。

永续期货和月度比特币合约的杠杆需求之间的脱节并不罕见。即使散户交易者保持谨慎，机构的大规模积累也足以在不久的将来将比特币的价格推高至100,000美元以上。