HAEDAL上线币安Alpha：你的空投价值几何？

作者：Alex Liu，Foresight News

HAEADL 是 Sui 生态流动性质押协议 Haedal 的代币，已确认将上线币安 Alpha 和 Bybit 现货。Haedal 在今年 1 月宣布完成种子轮融资，具体金额未披露。参与此轮融资的投资者包括 Hashed、Comma3 Ventures、OKX Ventures、Animoca Ventures、Sui 基金会、Flow Traders、Dewhales Capital、Cetus、Scallop 等。

此外，Haedal 已开放空投查询界面，并将于今日（4 月 29 日）20:00 开启代币申领。

笔者曾在《最值钱的 Sui 空投？WAL 代币价值全面预测》一文中准确预测了 Sui 生态 WAL 代币的开盘价格。那么本次 HAEDAL 的合理价格是多少？

首先来看代币经济学：HAEDAL 总量为 10 亿枚，初始流通量占总供应量的 19.5%。生态系统激励分配总量为 55%，流动性基金占 10%，投资者占 15%，团队和顾问占 20%。

盘前市场价格

接下来分析盘前市场的价格表现。目前 HAEDAL 在 Whales.market 上报价为 0.3 USDC，在 Sui 上的盘前市场 PinataBot 报价为 0.1275 USDC，分别对应 3 亿美元和 1.275 亿美元的完全流通市值。

笔者认为 Whales.market 上的价格并不靠谱。在报价订单簿上，0.3 USDC 的价格主要由卖方挂单主导，而买方挂单寥寥，最高报价 0.15 USDC 背后仅有 300 USDC 的保证金。

观察 Whales.market 上以高价格成交的历史交易记录，可以发现总交易量不足 1000 美元。如此低的交易量不足以成为有效的数据参考，更可能是利益相关方通过低成本营造出的「高预期」。

同赛道项目对比

回到理性分析，Haedal 协议的基本面在 Sui 生态中究竟排名如何？

Sui 生态协议 TVL 排名，数据来源：DeFiLlama

Haedal（LST）的 TVL 排名第四，次于 Suilend（借贷 + AMM + LST）、NAVI（借贷 + LST）、Cetus（AMM）。值得注意的是，Suilend 仅流动性质押部分（SpringSui）的 TVL 也高于 Haedal，因此 Haedal 是 Sui 生态 TVL 第四的协议，同时也是 LST 赛道 TVL 第二的协议。

作为 Sui 生态 TVL 最高的借贷协议及流动性质押 LST 协议，Suilend 的代币 SEND 目前的 FDV（完全流通市值）仅为约 7200 万美元。若 HAEDAL 价值高于 0.1 美元，则要么 HAEDAL 被高估，要么 SEND 被低估。

结论

结合 HAEDAL 的融资背景、上线平台的高溢价、当下的高关注度、盘前市场表现以及 Haedal 协议实际的市场占有率与项目基本面进行综合分析，笔者认为 HAEDAL 开盘有小概率会在 0.1 美元上方，但这也会是笔者的卖出区间。短期来看，HAEDAL 大概率会向 0.05 美元甚至更低靠拢。

以上为笔者的主观分析，不构成财务建议，请 DYOR（自己做好研究）。