特朗普关税战引发市场恐慌，稳定币配置创新高，加密市场长期向好

特朗普政府发起的关税战引发了资本市场的广泛抛售，同时也推动了稳定币配置的急剧上升，达到历史新高。尽管短期波动较大，但加密货币市场的长期趋势依旧被看好。

加密市场总结

1. 特朗普表示关税战将告一段落，并不会持续进行，短期内关税带来的负面影响已基本释放。今年对加密货币的立法逐渐利好整个行业，尤其是特朗普签署美国比特币战略储备后，行业的护城河更加牢固，未来方向更加明确。

2. 本周加密市场资金面显著改善，ETF资金净流入达30.14亿美元，稳定币增发21.7亿美元且溢价小幅回升，显示市场情绪回暖但尚未过热。

3. 花旗预测到2030年，稳定币市值在基准情景下将达到1.6万亿美元，在乐观情景下可达3.7万亿美元。花旗称，今年或将成为区块链的“ChatGPT时刻”，并指出若监管框架到位，稳定币发行方或将成为美债最大持有者之一。

宏观经济总结

1. 当前中美贸易战呈现出典型的Chicken Game特征，双方均不愿率先让步，导致关税壁垒不断升级，经济成本持续攀升。这种僵局不仅使两国经济承压，还通过贸易收缩、供应链扰动等渠道对全球经济造成外溢效应。

2. 随着局势演变，博弈形态可能从单纯的“互不退让”转向更复杂的“鹰鸽博弈”。若更多国家倾向于支持某一方（如通过加入贸易联盟或技术阵营），则可能打破现有僵局，促使中美通过妥协或单方面让步缓解冲突；反之，若全球力量分散或持续观望，则可能延长对抗周期。

3. 特朗普声称对等关税战进展顺利，尤其美中谈判积极，但中方否认双方已展开磋商，实际仍在与日韩谈判，且日韩更可能让步以示范给中国，因此美中谈判尚无实质进展，市场反弹空间受限。

4. 本周伴随比特币价格大幅反弹，链上抛售规模显著增加至197,040.26枚，其中短手抛售占主导（190,568.61枚），而长手仅抛售6,471.65枚。与此同时，交易所资金流出量创本周期新高，达62,696.12枚，既缓解了市场抛压，也反映出强烈的抢筹需求。

5. 本周随着美联储与华府政策趋于理性，稳定币与ETF资金通道共吸引近70亿美元流入，叠加约70亿美元长线资金进场抢筹，推动比特币（BTC）周涨幅超10%（04.21~04.27）。数据显示，7个交易日中有6天录得净流入，显示中长线资金加速布局加密市场。

一 市场概览

1.1 FMG RWA、AI Index分析

2025年4月下半月，在FMG监控的诸多Index中，RWA Index走势有所下降，月度回报降幅为5.49%左右，这得益于山寨季迟迟未来，Web 3投资机会较少且过度集中于BTC和稳定币。

1.2 FMG RWA、AI Index分析

截至2024年4月30日，加密货币总市值为297万亿，相较于3月下半月的2.68万亿美元，持续上升。

BTC主导指数：截至4月30日，当前BTC主导指数为63%，持续攀升。

山寨季到来指数：截至4月30日，当前山寨季到来指数为16，相较于4月上旬的14，罗伟上升，这意味着当前山寨币机会在逐步增加。

1.3 CPI等数据以及市场反应对市场的判断

据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为92.3%，降息25个基点的概率为7.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为75.1%，累计降息25个基点的概率为60.2%，累计降息50个基点的概率为4.8%。

二、热点市场新闻

2.1 B² Network 于北京时间4月30日16:00 - 18:00 在币安钱包进行认购

目前，币安钱包在 X 上宣布与 PancakeSwap 合作的下一期 TGE 项目为 B² Network，认购时间为 2025 年 4 月 30 日 16:00 至 18:00（东八区时间），所需 Alpha Points 将在 4 月 30 日认购前公布。

2.2 ARK上调比特币2030年牛市目标价至240万美元

据Bitcoin Magazine报道，ARK Invest已将比特币2030年牛市情景目标价从150万美元上调至240万美元，年均增长率预估为72%。

2.3 拆解Vitalik用RISC-V重构以太坊执行层的战略野心

Vitalik 提出 RISC-V 替换 EVM 的提案，不仅是简单的技术架构调整，而是以太坊面对高性能公链竞争的主动应对革新策略。

2.4 花旗预测：2030年稳定币总供应量或达3.7万亿美元

据The Block援引花旗银行报告，花旗预测稳定币市值到2030年在基准情景下将达1.6万亿美元，乐观情景下可达3.7万亿美元。

三、监管环境

ESMA最终确定欧盟监管机构关于检测和防止加密市场滥用行为的指南

欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了《加密资产市场反滥用监管最终指南》，该文件作为MiCA法规配套细则，将于公布后三个月内全面实施。

四、小结

长期趋势依然看好：

1. Trump政策影响：特朗普政府在加密货币监管方面采取了多项积极措施，旨在推动美国成为全球加密货币的领导者。

2. 降息周期：目前身处于降息周期中，尽管市场对降息的预期增强，但加密货币市场的反应较为复杂。

3. 赛道利好：未来长期中的三大主线核心赛道：DEFI、稳定币和美股代币化在配合美国金融全球化的道路上将会引领crypto到达一个新的高度。