美国股市暴跌：经济衰退概率因疲弱GDP数据飙升至74%

2025年第一季度GDP数据显示经济萎缩0.3%，引发美国股市崩盘，投资者情绪和华尔街模型显示经济衰退的可能性已飙升至74%。

商务部发布的数据显示，今年1月至3月期间经济出现萎缩，成为自2022年初以来的首个负增长季度。

此次经济收缩发生在唐纳德·特朗普第二任期推出新经济政策之际，特别是其新一轮贸易保护措施。这一结果让华尔街措手不及。

道琼斯经济学家此前预测，继2024年第四季度GDP增长2.4%后，2025年第一季度GDP将增长0.4%。然而，企业和消费者为规避4月生效的新关税而大量进口商品，导致实际数据远低于预期。

企业抢在关税前增加进口，拖累GDP表现

进口激增对GDP造成了巨大冲击。进口总额飙升41.3%，其中商品进口增长达50.9%，直接削减了GDP总量约5个百分点。与此同时，出口仅微增1.8%。净影响使经济表现比预期更为疲软，尽管一些经济学家认为，如果进口放缓，经济可能会在未来有所反弹。

股票市场对此反应强烈。道琼斯工业平均指数暴跌615点，跌幅约1.5%；标准普尔500指数下跌2%，纳斯达克综合指数重挫2.6%。

4月市场以惨淡收尾，该GDP数据彻底粉碎了任何最后一刻的反弹希望。特朗普试图推动的新经济策略目前看来更像是“在齿轮中撒沙”，而非润滑剂。

特朗普在其社交平台“真相社交”上表示，经济放缓是因为“拜登遗留问题”，并呼吁美国人“耐心！！！”同时声称自己的经济计划需要时间才能见效。

然而，投资者和企业并未买账。Global X投资战略主管Scott Helfstein指出，特朗普政策的反复无常是一个重要问题。

Scott表示：“持续的政策逆转令企业和投资者面临高度不确定性。”他将这份GDP报告称为“新政府的煤矿中的金丝雀”，并警告称，人们可能低估了特朗普长期博弈策略在短期内可能造成的损害。

消费者支出放缓，投资激增，但衰退担忧加剧

消费者支出虽未崩溃，但显著放缓。个人消费支出增长1.8%，这看似不错，但相比2024年第四季度4%的增长率，仅为一半。这是自2023年第二季度以来最弱的表现，表明消费者正趋于收紧开支。

另一方面，商业投资大幅增长。私人国内投资总额跃升21.9%，其中设备支出增长高达22.5%。分析人士认为，这可能是企业在关税提高价格之前加速采购机器和设备的结果。

然而，联邦政府支出却下降了5.1%，占GDP减少量的三分之一。这种组合——消费者支出放缓、进口激增、政府支出下降——正在加剧华尔街对经济衰退风险的担忧。

这是特朗普贸易政策混乱的核心问题。4月初，特朗普宣布对所有贸易伙伴征收10%的关税，并针对特定国家实施“互惠”关税。然而，4月9日他又暂停了这一政策，给予90天窗口期以达成更好的协议。但截至目前，尚未有任何协议达成，内部人士透露谈判陷入僵局。这种不确定性正在削弱市场信心。

高盛宏观策略师Vickie Chang警告称，即使市场看似企稳，这也可能是一个误导信号。她指出：“在过去的股市修正中，市场通常会在经济活动的低谷附近触底。”

她解释说，如果市场认为主要问题已经见顶，那么它可能会在经济实际改善之前开始反弹。但她警告称，当前的情况仍然存在爆发的风险。“我们仍然认为，即使底层‘冲击’中最糟糕的部分已经过去，在经济衰退的情况下也存在重大脆弱性。”

怀疑情绪正在蔓延。Vickie指出，今年以来标准普尔500指数已下跌19%，但这远未达到真正经济衰退期间通常看到的跌幅。自1950年以来，曾发生过五次更大的市场崩盘，甚至无需涉及经济衰退。在过去三次衰退中，市场的平均跌幅为47%。

密码大都会学院：厌倦了市场波动？了解DEFI如何帮助您建立稳定的被动收入。立即注册