富兰克林邓普顿看好比特币 DeFi：拓展资产用途与投资价值

来源：CoinDesk，Omkar Godbole

文章要点

• 比特币的定位正从「数字黄金」扩展至去中心化金融（DeFi）领域。

• 富兰克林邓普顿高管 Kevin Farrelly 表示，这一趋势为比特币带来更多实际用途和吸引力。

• 比特币 Layer 2 网络的发展正在为主网引入智能合约、DeFi 集成等新功能。

随着迪拜 Token2049 峰会的成功举办，比特币（BTC）的角色正迅速演变。从传统的「数字黄金」向具备 DeFi 应用潜力的资产迈进，这标志着比特币开始进入以太坊、Solana 等竞争的赛道。

包括富兰克林邓普顿在内的机构认为，这种发展不仅不会削弱比特币作为价值储存的核心定位，反而能够为其赋予更多投资与使用价值，进一步提升其吸引力。

「我不认为比特币 DeFi 会稀释比特币的核心叙事，」富兰克林邓普顿区块链风投董事总经理、数字资产副总裁 Kevin Farrelly 在本周 Bitlayer 边会演讲中表示，「相反，这种发展拓展了比特币对特定投资群体的吸引力——这些投资者通常具备一定技术能力，能基于收益、安全性或自定义组合目标优化资产配置。」

他补充道：「这些用户并不是要推翻比特币『价值储存』的核心定位，而是以此为基础拓展其功能性。这不是叙事的削弱，而是基础架构的迭代升级。」

富兰克林邓普顿是 Bitlayer 的投资方之一。Bitlayer 是一种基于 BitVM 方案的比特币 Layer 2 网络，在保持主网安全性的基础上，实现了智能合约、DeFi 集成、更快的交易处理以及更低手续费等功能，而这些特性在比特币基础层无法原生实现。

该机构推出的比特币 ETF（EZBC）自 2024 年 1 月 11 日上市以来已录得 2.6 亿美元净流入。截至 2025 年 5 月 1 日，该基金持有 5,213 枚 BTC，按当前币价计算，总价值超过 5 亿美元。

从数字黄金到数字金融基础设施

中本聪最初设计比特币区块链的愿景是打造一个去中心化的金融系统，旨在实现金融主权与隐私保护，同时消除对中介机构的依赖。然而，十多年后，比特币逐渐被公认为「数字黄金」，成为一种可靠的价值储存手段，这一叙事也一直为其赢得广泛认可。

根据 CoinDesk 数据，目前比特币的市值已超过 1.9 万亿美元，占整个加密市场总市值（约 3.12 万亿美元）的近 60%。它是市场上流动性最高的加密资产，全球日均交易额高达数十亿美元，并已被多家上市公司纳入资产储备。

近年来，围绕比特币的多种合规投资工具不断涌现，使得传统金融市场参与者也能接触这类资产。

例如，据 Farside Investors 数据显示，自 2024 年 1 月起在美国上市的 11 支比特币现货 ETF，截至目前已吸引了近 400 亿美元资金。相比之下，以太坊现货 ETF 的同期净流入则不足 30 亿美元。

机构投资者对比特币的强劲配置需求，主要归因于其「数字黄金」这一简单且极具说服力的叙事。相比以太坊或 Solana 等支持复杂 DeFi 应用的平台，比特币的定位更清晰，理解门槛更低，因此更容易被接受。

Farrelly 在接受 CoinDesk 采访时表示：「比特币的核心定位是数字价值储存。不同于其他更复杂的加密项目，比特币不需要过多技术解释——它目标明确，逻辑清晰。这种清晰度可能正是它更容易理解、建构投资模型、乃至通过 ETF 分配配置的原因。」他补充道：「在一个充满复杂性和投机叙事的加密市场中，比特币提供了一个稳定、明确的投资方向——而这一方向正越来越得到市场的认同。」

然而，许多比特币「极简主义者」反对将类似 DeFi 的功能直接引入比特币主链，担心这可能会削弱其核心吸引力。

不过，在 Bitlayer 边会及主论坛 Token2049 上，「比特币 DeFi」的热度持续升温，反映出 BTC 持有者对链上增益机会的需求日益增长。

Bitlayer 联合创始人 Charlie Yechuan Hu 向 CoinDesk 表示：「具备信任最小化跨链桥接机制与可持续收益模型的比特币 DeFi 产品，正日益成为 BTC 持有者与比特币网络维护者的核心需求。」

他进一步指出：「我们正在利用 BitVM 技术构建关键基础设施，为比特币 DeFi 赋能。许多富有前景的比特币 DeFi 用例，将显著提升 BTC 的资产价值，并增强用户的持有与使用动机。」

这股比特币 DeFi 浪潮同样可能利好矿工。虽然比特币区块奖励每四年减半一次，但 DeFi 应用推动的链上交易活跃度上升，可通过提升手续费收入来弥补收益下降，从而支撑比特币网络的长期安全性与可持续性。

Farrelly 强调：「比特币 DeFi 最重要的一点，是它引入了新的交易手续费收入——在区块奖励持续减少的背景下，这对网络长期的安全与可持续发展至关重要。」

Charlie Yechuan Hu 也持相似观点，他指出，随着网络算力不断提升，矿工更需要像比特币 DeFi 这样的链上活动来维持收入。

他补充说：「我们需要构建具备安全验证能力的比特币 Rollup 系统，使得交易手续费可以回流比特币主网。」