国泰君安国际因虚拟资产牌照大涨2倍：国资背景与加密布局成关键

撰文：邓通 & AIMan，金色财经

“币股”风吹到了国资券商？

2025年6月25日，港股上市的中资券商国泰君安国际宣布获得香港证监会牌照升级，可为客户提供虚拟资产交易服务。消息发布后，国泰君安国际股价从1.4港币开盘迅速飙升至3.7港币，单日涨幅接近2倍。

作为一家经纪商，国泰君安国际仅仅提供加密货币交易通道，与其关联的“币股”企业相比，业务联系并不紧密。然而，市场对其反应却异常强烈。

为何一个牌照升级能够引发如此巨大的市场波动？是否意味着国家队正悄然进入加密行业？本文将深入剖析背后的原因。

1、发生了什么？

2025年6月25日，国泰君安国际发布公告称，已正式获得香港证监会批准，将其现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。这意味着客户可以直接在其平台交易比特币、以太坊等加密货币以及USDT等稳定币。

公告显示，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，涵盖虚拟资产交易服务、意见提供，以及发行和分销虚拟资产相关产品（包括场外衍生品）。这一进展标志着公司在合规性和创新性上迈出了重要一步。

受此利好消息推动，国泰君安国际股价当天收盘涨幅达198.39%，从1.420港元开盘飙升至最高3.700港元，创下近10年来的新高。值得注意的是，其撮合交易服务由香港合规交易所Hashkey Exchange提供，而Hashkey Group发行的代币HSK也同步大涨70%。

为何市场对这张牌照反响如此强烈？归根结底，在于国泰君安国际的国资背景为市场提供了巨大的想象空间。

2、谁是国泰君安国际？其背景惹人遐想

国泰君安国际是首家通过IPO方式在港交所主板上市的中资证券公司，成立于1993年，并于2010年成为首家获中国证监会批准在香港上市的企业。其核心业务涵盖经纪、企业融资、贷款及融资、资产管理、金融产品和财富管理等多个领域。

据公开资料显示，国泰君安国际的最大股东为中国头部券商国泰海通集团，持股比例高达74%。而国泰海通集团则是由国内两大国资券商——国泰君安与海通证券合并重组而成，控股股东为上海国际集团有限公司，实际控制人为上海市国资委。

上海市国资委明确表示，将推动国泰海通成为“金融强国建设主力军”，并计划在未来5年内注资100亿元支持其创新业务发展。结合近期中国大陆和香港推出的政策组合拳（如对稳定币的反思、加速推进虚拟资产监管等），国泰君安国际进军加密资产行业的动作引发了市场广泛猜测。

国泰海通位居上海国资委下属6家金融服务类企业之一

来源：上海国资委官网

2024年度财务报告显示，国泰海通实现营业收入586.46亿元，归母净利润90.30亿元；总资产达1.73万亿元，资本实力稳居行业第一。如此强大的国资背景，无疑进一步加剧了市场对“国家队进入加密行业”的猜测。

3、国泰君安国际早早布局加密

事实上，国泰君安国际在虚拟资产领域的布局早有迹可循。

2025年5月，国泰君安国际根据香港证监会发布的《中介人从事代币化证券相关活动通函》，提交了代币化证券分销及数码债券发行业务计划，并获得了监管机构确认无进一步问题。该计划涵盖了挂钩多种标的资产的结构性产品、基金及债券。

此外，早在2024年中期业绩报告中，国泰君安国际就披露了推出挂钩虚拟资产现货ETF的结构性票据，并积极响应香港政府新资本投资者入境计划（CIES）。公司表示，香港本地监管有望加速落地，有助于多元化产品的推出。

来源：国泰君安国际公众号