远古巨鲸比特币地址激活，市场影响几何？

周五，沉寂长达14年的8个远古比特币地址突然被激活，这些地址共持有8万枚比特币，引发了市场的短暂恐慌性下跌。据Coinbase主管Conor Grogan分析，这些地址可能属于2011年的一名独立矿工，其当年曾累计获得180个区块的挖矿奖励，并一度持有20万枚比特币，成为比特币历史上的第五大巨鲸。

令市场尤为不安的是，这名巨鲸的持仓成本仅为1.76美元/枚，按照当前比特币价格10.8万美元计算，未实现收益高达6.1万倍。一旦选择抛售，必然对市场造成巨大冲击。考虑到2024年德国政府抛售49,858枚比特币就曾引发市场长达数月的震荡（最大跌幅达32%），若该巨鲸选择套现，其潜在的8万枚比特币抛压恐将掀起更猛烈的市场海啸。

根据Glassnode 2020年的一项数据研究显示，十年未移动的比特币仅有0.5%的概率会重新进入市场流通，因此持币超过十年的地址通常被视为永久性丢失。那么，为何“沉睡”的比特币会突然苏醒？目前市场上流传的主要版本有以下三种：

1、一名邓姓中国籍人士控制着这8万枚比特币，此前因非法集资挖矿被判16.5年有期徒刑，服刑期间丧失资产处置权，今年通过特殊渠道提前获释。

2、远古矿工意外找回了存放私钥的硬盘。

3、本轮推动比特币上涨的超级主力与某巨鲸为一致行动人。其在拉盘前已囤积大量低价筹码，此次激活比特币旨在测试市场反应，降低市场对大额异动的敏感度，为后期的筹码派发做准备。

从目前的情况来看，第三种版本的可能性最大，主要理由有两点：一是该巨鲸“意外”获得8万枚比特币后，仅将其转移至新地址便未再操作，这种操作模式符合比特币大额持有者常规的安全管理行为；二是消息流出后，比特币二级市场的价格仅下跌了1.09%，聪明的资金并没有任何抢跑的迹象。这两点表明巨鲸短期抛售的意图并不明显，且超级主力并未将远古地址的突然激活视为不可控因素。

与此同时，美国总统特朗普于7月4日正式签署了《大而美法案》，标志着大规模减税与财政支出计划正式落地实施。这一法案彻底放弃了财政紧缩目标，转而重启并扩大了特朗普首个任期内的财政扩张政策。相较于《减税与就业法案》带来的2.43万亿美元赤字增幅，《大而美法案》预计将导致联邦财政赤字增加高达5万亿美元，扩张规模显著放大。

尽管长期来看，这一法案可能会将美国的债务推向悬崖，但短期内，“大漂亮”法案将《减税与就业法案》中的个人所得税和遗产税减免永久化，提高单身纳税人标准扣除额1000美元、已婚夫妇2000美元（至2028年），并免除小费、加班费及部分汽车贷款利息的税收等。这些措施能在短期内增加居民收入、刺激消费、提振股市，效果堪比直接发放现金。

此外，银行体系补充杠杆率（SLR）调整或成另一潜在重磅利好。2025年6月25日，美联储发布征求意见稿，拟修订SLR规则，考虑将大型银行（eSLR）要求从5%下调至3.5%，并可能将美国国债及央行存款等低风险资产剔除出杠杆率计算范围。

按照财政部长贝森特的预测，SLR的调整将在夏季（6-8月）完成，预计可为美国大型银行释放约2万亿美元资产负债表空间，并压低美债长端收益率30-50个基点。

目前美国的宏观政策组合非常明确：《大而美法案》新增的债务将由银行体系（通过SLR调整）和《GENIUS稳定币法案》（主要消化短端债务）共同承接，而美联储降息则为此提供基础流动性支持。

这一政策闭环短期内运行顺畅，预计将继续支撑美股和比特币等风险资产保持强势。

从技术面来看，比特币目前仍处于典型的主升浪阶段，短期市场噪音仅引发日内级别的洗盘震荡。在极致抱团共识的加持下，比特币不存在深度调整的可能性。预计经过短暂整固后，价格将延续上升趋势。长期目标位仍为127600-137500。