比特币波动率接近历史低位 分析师警告市场“平静背后藏风险”

近期，比特币价格波动率已降至历史低点附近，当前价格较其历史最高点仅下跌约2%，但QCP Capital分析师提醒投资者需警惕这种“表面的平静”。

分析师在最近的一篇博客文章中表示：“尽管波动性可能在夏季暂时消退，但第三季度和第四季度仍可能出现剧烈波动。”

他们指出，当前的低波动性表明市场已经消化了所谓的“金发姑娘”情景，其中包括推迟关税、美联储在今年晚些时候降息以及持续的财政赤字。

分析师补充道：“尽管鲸鱼、早期投资者和矿工大多处于观望状态，但比特币价格仍仅比历史高点低2%至3%。这主要得益于ETF和公共企业债券的稳定资金流入。”

贝莱德旗下的iShares比特币信托（股票代码：IBIT）自18个月前上市以来，已吸引近530亿美元的资金流入，其持有的比特币数量刚刚达到700,306.7922枚。这是该行业32年历史上增长最快的交易所交易基金（ETF）。

这意味着贝莱德目前持有约3.52%的全球流通比特币总量（流通量1980万）。Bitget Wallet首席营销官Jamie Elkaleh还指出，贝莱德的iShares以太坊信托目前持有全部ETH的1.5%。

Elkaleh表示：“如果ETF的流入趋势持续下去，我们可能正进入结构性供应紧缩的早期阶段。这将导致公开市场上流通的ETH减少，波动性加剧，并对价格上涨形成压力。”

此外，QCP分析师提到，股市正在“延续其融涨行情”。截至本文撰写时，标准普尔500指数报6,226.78美元，过去一个月上涨了3.6%；纳斯达克100指数同期上涨4.2%。这两个指数近期均创下历史新高。

与此同时，信用利差已降至3月至4月调整以来的最低水平。信用利差是指投资者持有高风险公司债券而非低风险政府债券时所要求的额外收益率。利差收窄表明投资者信心增强，因为他们对信用风险的补偿需求较低。

然而，真正值得关注的宏观信号是美国总统唐纳德·特朗普能否在8月1日的新最后期限前签署更多贸易协议。QCP指出，比特币等风险资产已经从容应对了新的关税期限，此前市场已预料到会有激烈的关税言论，但并未采取实质性行动。

分析师警告称：“然而，如果特朗普决定坚持到底，其影响将严重阻碍经济增长。这将是对全球风险抵御能力的真正考验。”