特朗普关税政策引发铜市场套利狂潮，四大贸易商获利超3亿美元

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随着特朗普政府宣布对铜加征50%关税的政策落地，全球大宗商品贸易商迅速抓住了这一前所未有的套利机会。托克（Trafigura）、摩科瑞（Mercuria）、嘉能可（Glencore）和IXM四家顶级贸易商通过向美国市场运输创纪录数量的铜，有望斩获超过3亿美元的巨额利润。

特朗普政府于8月1日实施的铜关税政策导致美国铜价飙升，并拉大了与国际基准铜价之间的价差。这种价差为贸易商创造了绝佳的套利窗口，他们以伦敦金属交易所（LME）的价格买入铜，再以纽约商品交易所（Comex）的价格在美国市场出售，从而获得了近几十年来最丰厚的金属交易回报之一。

数据显示，自去年11月美国大选以来，这四家贸易商已向美国运送了约60万吨“过剩”铜，即超出正常市场需求的部分。据保守估算，每吨铜的套利利润约为520美元，扣除成本后，总利润可达3.12亿美元。

Panmure Liberum分析师汤姆·普莱斯（Tom Price）评论称：“几个月前，全球铜贸易商押注特朗普的关税承诺是认真的，而非空谈。他们赌对了，回报惊人。”

具体到各家公司，托克作为美国最大的铜供应商之一，已进口约20万吨铜；摩科瑞截至本月底将运入近20万吨；嘉能可运入量在10万至20万吨之间；而IXM的运入量超过5万吨。

值得注意的是，这种大规模的铜涌入不仅改变了美国市场的供需格局，还吸干了全球其他市场的供应。摩科瑞金属主管科斯塔斯·宾塔斯（Kostas Bintas）表示：“当前铜市正经历历史上最特殊的时期之一。”

尽管特朗普关税政策引发了市场动荡，但其对美国制造商的实际影响仍存在争议。然而，对于大宗商品贸易商而言，这一政策无疑是一场“及时雨”，使他们在短时间内实现了巨额收益。

托克、嘉能可、摩科瑞和IXM均拒绝对此发表评论。