PUMP公售12分钟售罄，开盘后市场将如何演绎？

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

备受瞩目的 PUMP 代币 ICO 在今晚 22:00 准时启动。尽管发售前市场中充斥着对 pump.fun 团队的质疑与对 PUMP 高估值的批评，但“FUD 归 FUD，我猛干”的心态依旧占了上风。

PUMP 代币公售异常火爆，1500 亿枚代币（占总供应量的 15%）在短短 12 分钟内被抢购一空。据 Arkham 数据显示，有 189 个地址在链上公售中投入了 100 万美元。部分交易平台甚至因瞬时流量过大而出现系统崩溃的情况。

本次公售还出现了小插曲。根据 pump.fun 官网信息，实际售出代币比例为 12.5%，募资金额为 5 亿美元，与此前公告计划出售 15%、募集 6 亿美元存在差异。市场猜测可能因部分交易所公售系统未同步所致，但截至目前 pump.fun 官方尚未对此明确解释。

无论如何，这场公售并非终点，而是更大规模博弈的开端。官方规定，ICO 参与者虽可在公售后收到代币，但代币最初处于不可转让状态（即无法交易）。预计在 ICO 结束后 48-72 小时内开启代币转让权限，最快可能于下周一开盘。

那么，开盘后市场将走向何方？以下是两种主流剧本：

剧本一：恐慌抛售引发价格下跌，官方释放利好拉升价值

第一种剧本预测，在 PUMP 代币开盘时，若价格未能短时大幅拉升，参与公售的投资者可能因恐慌情绪选择抛售。待短期投机者抛售后，官方或将释放利好消息配合价格拉升，借此将散户“洗下车”。

MoonRock Capital CEO Simon 对此持相同观点，他认为 PUMP 代币开盘后可能先跌至 25 亿美元市值，随后拉升至 200 亿美元。

当前，Pump.fun 面临的质疑前所未有：Meme 赛道流动性流失、40 亿美元估值过高、平台日收入和用户活跃度下滑、团队代币解锁方案不透明等问题持续发酵。若开盘后价格未能拉升，这些负面言论将进一步加剧市场抛压，尤其是在 33% 的代币（ICO 价值 13.2 亿美元）直接流通的情况下。

然而，这一剧本的精彩之处在于后半段。Pump.fun 官方和做市商可能利用这些 FUD 吸筹，并在“洗车”完成后释放积压的利好消息。例如，团队可能将此前未出售的 SOL 注入 PUMP 流动性池，或将其作为用户奖励发放。

此外，创始人 Alon 曾表示 Pump.fun 的愿景是打造一个 Solana 原生平台，赋能创作者掌控财务，并透露未来发展方向包括收益共享机制、直播功能优化及战略性收购等。这些进展可能使长期持有者建立信心，推动市场回暖。

剧本二：开盘上涨拉爆空头，随后持续阴跌

第二种剧本则认为，PUMP 开盘后可能因盘前合约博弈或玩家 FOMO 情绪而短暂上涨，从而拉爆空头，但后续价格将持续阴跌。

中文区 KOL 0x Sun 表示，“海外 KOL 如 zAnsem、Izebel 等非常看好 PUMP，部分玩家甚至提前开多合约，以防公售抢不到。”他还预测，现货开盘后涨幅可能达 40%-80%，随后进入阴跌阶段。

然而，市场短期内的 FOMO 情绪终将回归理性。考虑到 Pump.fun 创始人曾发表“预售即骗局”的言论，投资者对其信任度已大幅下降。因此，PUMP 最终可能沦为 Meme 赛道中的“Otherside 猴地”。

0x Sun 还分享了自己的操作策略：“原计划打 200 万美元，套保 100 万美元，但因单号限额最终打进去 150 万美元，并在 0.0054 美元位置套保了 100 万美元。如果合约价格突破 0.008 美元，则会套满并裸空；若负费率拉满则提前平空。顺利套利情况下，按 35% 的涨幅计算，1 倍保证金利润率为 17.5%，即使使用 4 倍保证金也能实现 7% 的利润率。”

以上便是 PUMP 代币开盘后的两种潜在走势，你更倾向于哪种剧本？

相关阅读

Pump.fun 终发币，总量 1 万亿枚，Meme 之王来了？