DeFi危机：一个协议崩盘，三大借贷平台陷入困境

作者：thedefinvestor 编译：白话区块链

对于去中心化金融（DeFi）领域来说，上周无疑是一场灾难。

市场不仅经历了整体崩盘，还接连发生了多起重大事件：

• Balancer，作为顶级的 DeFi 协议之一，因漏洞被利用导致损失了 1.28 亿美元。

• Stream Finance，一家以稳定币收益为核心的协议，宣布用户资产损失达 9300 万美元，并正准备申请破产。

• Moonwell 在一次攻击中损失了 100 万美元。

• Peapods 的 Pod LP TVL（总锁仓价值）因清算从 3200 万美元骤降至 0 美元。

然而，在这些事件中，Stream Finance 的崩盘无疑是最具破坏性的。

这不仅影响了其自身的储户，还波及到一些主要借贷协议（如 Morpho、Silo 和 Euler）的稳定币贷方。

事情的经过大致如下：

CBB，一位在 Crypto Twitter（CT）上颇具影响力的知名人物，开始公开建议用户从 Stream Finance 撤资。原因在于该协议缺乏透明度。

Stream Finance 声称运行一种「DeFi 市场中性策略」，但其头寸无法被监控，透明度页面也一直处于「即将推出」状态。

这种不透明引发了用户的恐慌，导致大规模的银行挤兑，许多用户试图同时提取资金。

然而，Stream Finance 不久前秘密损失了 9200 万美元的用户资金，因此无法处理所有提款请求，最终停止了提款服务。

这一系列事件直接导致其计息「稳定币」xUSD 的价格崩溃。

更糟糕的是，xUSD 被广泛用作 Euler、Morpho 和 Silo 等货币市场中的抵押品。

Stream Finance 自己也一直在使用 xUSD 作为抵押品，通过货币市场借入资金以执行其收益策略。

随着 xUSD 的价格崩盘，许多在 Euler、Morpho 和 Silo 上将 USDC/USDT 借给 xUSD 抵押者的贷方，发现他们的资金已无法提取。

据 DeFi 用户联盟 YAM 的数据，各大货币市场中至少有 2.84 亿美元的 DeFi 债务与 Stream Finance 相关联！

不幸的是，这笔资金中的很大一部分可能永远无法追回。

结果是，许多稳定币贷方蒙受了巨大损失。

我们能从中学到什么？

过去 2-3 年里，我深度参与了多个 DeFi 协议的收益耕作（Yield Farming）。但在刚刚发生的这些事件之后，我计划重新审视我的 DeFi 投资组合，并采取更加保守的风险管理策略。

收益耕作确实可能带来高额回报，我也从中获得了可观的收益，但类似事件可能导致巨额资金损失。

以下是我的几点建议：

始终核实收益来源

Stream Finance 并不是唯一一个声称通过「市场中性策略」产生收益的协议。务必寻找透明度仪表板或储备证明报告，确保团队没有拿你的资产进行高风险操作。

不要仅仅因为团队看起来可靠就盲目信任某个协议。

评估风险回报比是否合理

一些稳定币协议提供的年化收益率（APR）为 5-7%，而其他协议可能提供 10% 以上的收益。我的建议是，不要在没有充分研究的情况下，将资金存入那些承诺最高收益的协议。

如果其策略不够透明，或者收益生成过程显得过于冒险，那么为了两位数的年化收益率而冒风险是不值得的。

同样，如果收益过低（例如 4-5% 的 APR），也要问自己这是否真的值得。

没有任何智能合约是零风险的，即便是 Balancer 这样的老牌协议也曾遭遇攻击。为了低收益去冒险，真的值得吗？

分散投资风险

作为一项基本原则，我不会在单个 dApp 中投入超过投资组合 10% 的资金。

无论其收益或空投机会看起来多么诱人，这样做可以确保即使发生黑客攻击，对财务状况的影响也是有限的。

总而言之，在构建投资组合时，优先考虑生存而非收益。

安全总比后悔好。