胜率95%仍亏钱：揭秘预测市场尾盘“理财”陷阱

瑾年说币2025-11-11

从每天赚1%，到亏得怀疑人生。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）胜率95%，依然亏钱：预测市场的尾盘“理财”陷阱我替你踩过了

今年加密市场叙事轮动频繁，Meme、DAT、AI、稳定币理财等热点虽层出不穷，但大多昙花一现。唯有预测市场始终保持热度，成为聚光灯下的焦点。

预测市场的产品市场契合度正获得越来越多的认可。谷歌于11月宣布将Polymarket与Kalshi的预测市场数据集成到Google Finance，而特朗普旗下的社交平台Truth Social也计划推出名为“Truth Predict”的新服务，允许用户使用加密货币对体育比赛、政治竞选及经济变动等事件进行预测。

同时，融资超20亿美元、估值达90亿美元的预测市场龙头Polymarket确认未来将有代币空投，这使得其成为撸毛党的重点目标。许多平时不玩预测市场的用户也希望通过低损失交互获取未来的“大毛”。

然而，预测市场同样遵循二八定律：大多数用户最终都会亏损。

在此背景下，不少KOL开始向散户推荐“尾盘策略”，即投注那些结果接近尘埃落定、概率高达95%甚至99%以上的事件，以赚取最后几个点的确定性收益。更有甚者，将其包装为新型理财工具，宣称“每天1%的收益，年复利可达365%”。

理想丰满，现实骨感。所谓的“尾盘策略”并不像KOL鼓吹的那样保险。即便拥有高胜率，最终仍可能蒙受亏损。

“尾盘策略”胜率95%，却难逃亏损命运

此前，我对“尾盘策略”在Polymarket上的效果深信不疑。这一信念源于我对预测市场的基本判断，即人们会因利益关联而进行理性预测，投注概率与事件结果发生的概率趋于一致。基于此前提，扫尾盘出现亏损的概率极低。

为了彻底解放双手，我不仅手动执行“尾盘策略”，还将策略交由AI代理自动化操作，搜索市场上结果概率大于95%的事件并投注（相关阅读：使用 AI 代理执行尾盘策略，能获得 Polymarket 空投吗？）。当时自认为聪明绝顶，既可自动化交互获取潜在空投资格，又能实现稳定理财。然而，事实证明这是个愚蠢的决定。

出于谨慎，我仅投入100美元测试该策略，但运行9天后便决定停止AI代理。

在这期间，AI代理共进行了146次投注，日均16次，远高于普通人操作频率。根据Polymarket Analytics数据，该AI代理胜率为95.1%，却仅赚取3美元，亏损达16美元，最终总亏损12美元。

胜率95%，依然亏钱：预测市场的尾盘“理财”陷阱我替你踩过了

或许有人认为，12美元的亏损或-12%的收益率并不严重。但我在亏损扩大前（如-80%）便意识到“尾盘策略”的问题所在。

在100多次投注中，我的AI代理仅在两个事件上蒙受亏损，分别是“纽约市在10月30日的最高气温”和“特朗普将会支持谁竞选纽约市长”。戏剧性的是，在特朗普表态支持Andrew Cuomo前，“不支持Andrew Cuomo”和“谁也不会支持”的概率均高于95%，因此AI代理豪爽地同时买入这两个结果，最终全部亏损。

胜率95%，依然亏钱：预测市场的尾盘“理财”陷阱我替你踩过了

在启用AI代理前，我已意识到尾盘策略的“黑天鹅”风险，并设计了分仓下注机制，即每次仅下注5%的仓位（100美元本金每次仅下注5美元）。

然而，我忽略了AI代理的高频交易特性。每日十几笔投注显著放大了“黑天鹅”事件的发生概率。人类一个月可能都遇不到一次尾盘“黑天鹅”，而AI代理在9天内便遇到了3次。

我意识到，亏损累计的速度快于收入累计的速度，这是我停止AI代理策略的主要原因。即使AI每次仅投注5%的仓位，多数情况下仅赚取1%的收益，但一旦亏损，需连续投注尾盘并胜利103次才能弥补原本5%的亏损。而在高频交易中，AI几乎不可能在103次投注中完全避免“黑天鹅”。因此，我的AI代理可能永远无法挽回亏损，只会不断积累亏损。

这是一个简单的数学问题，在ChatGPT的帮助下，我仅用5分钟便明白了隐藏在尾盘策略高赔率背后的风险：这是一个只允许赢和以大博小的傻策略。

在UnifAI上，还有379个钱包使用AI代理执行尾盘策略，总资金达5.9万美元。但该策略至今的ROI为-44.93%。希望看到这篇文章的用户三思，你的刷空投预期是否能覆盖积累的亏损。

胜率95%，依然亏钱：预测市场的尾盘“理财”陷阱我替你踩过了

以大搏小，终将被一波带走

手动操作、降低频率呢？是否不会犯同样的错误？

这种想法同样天真。无论多么聪明、小心或擅长支配运气，在以大搏小的策略中，最终都会被一波带走。

11月9日，一位Polymarket盈利排名前0.7%的交易员一夜之间从盈利3500美元变为账户亏损1.5万美元（相关阅读：Polymarket 前 0.7%赢家自述：如何在 1 分钟内亏损 1.9 万美元）。他或许是尾盘策略的专家，因为过去一个月正是通过该策略赚取了3500美元，总交易量达20万美元。

这名交易员每次投注数千甚至数万美元，只为赚取1%甚至更少的“确定性收益”。然而，11月9日晚的一场反转比赛令其一夜归零。如果他坚持利用尾盘策略翻盘，其表现恐怕不会比我的AI代理好多少。

本质上，Polymarket等预测市场就是一个博彩平台，正确玩法是以小搏大，追求Alpha收益，而非执行Beta收益策略。真正擅长预测市场的玩家也不会推崇尾盘策略，正如25天内在Polymarket赚取293万美元的博主孤狼资本（@AnselFang）所言，为了一丁点尾盘收益导致本金亏损，永远得不偿失。