科技股与加密货币市场分化：投资者情绪在波动中重塑

周四，美国股市因市场对美联储降息预期的再度质疑以及对人工智能基础设施瓶颈的担忧而大幅回调，科技股市值累计蒸发超过7000亿美元。纳斯达克100指数由景顺QQQ信托（NASDAQ:QQQ）追踪，下跌2.2%，创下自10月10日以来的最大跌幅。

英伟达（NASDAQ:NVDA）领跌此次抛售潮，下跌4.3%后市值蒸发2000亿美元；特斯拉公司（NASDAQ:TSLA）股价暴跌6.7%，市值蒸发1000亿美元。美联储对通胀的立场成为关键因素。包括波士顿联储主席苏珊·柯林斯和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在内的一系列地区联储官员重申了对过早降息的谨慎态度，并强调通胀率仍高于目标水平。市场对12月降息的预期大幅下降，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，6月降息的可能性从前一天的65%降至51%。这一转变反映出投资者对政策紧缩持续时间超出预期的担忧日益加剧。

人工智能行业的挑战加剧了下行趋势。人工智能云公司发布公告后，人们对电力供应紧张和数据中心部署延迟的担忧进一步加剧。

CoreWeave（NASDAQ:CRWV）警告称，第四季度营收将低于预期。高盛分析师魏宏岑强调了该行业容易受到基础设施瓶颈的影响，不过该公司的完整分析报告尚未发布。

特斯拉股价的剧烈波动凸显了整体市场的脆弱性。这家电动汽车制造商周四股价下跌7%，创下自2025年7月24日以来最糟糕的单日表现，也使其今年迄今为止的回报率在“七大科技巨头”中首次转为负值。此前，该公司股价连续三天下跌10.6%，主要原因是运营方面面临挑战，包括关键高管离职和中国生产受阻。凯茜·伍德的方舟投资管理公司是一家大型投资机构。

股东在最近的几个交易日减持了超过7万股。

相比之下，加密货币行业在整体市场动荡中展现出韧性。领先的加密资产管理公司 Grayscale Investments 已向纽约证券交易所提交首次公开募股 (IPO) 申请，股票代码为“GRAY”，这表明机构投资者对数字资产的兴趣重燃。尽管2025年前三个季度营收同比下降24%至3.187亿美元，但Grayscale仍实现了2.033亿美元的净利润，并维持着350亿美元的资产管理规模。此次IPO紧随稳定币发行商Circle和交易所Gemini的退出之后，反映了加密货币公司寻求进入传统资本市场的更广泛趋势。

科技市场和加密货币市场的分化凸显了投资者优先事项的转变。尽管人工智能驱动的科技股近期面临能源限制和监管审查带来的不利影响，但加密货币的机构化应用却在宏观经济不确定性的背景下持续增长。这种对比凸显了后疫情时代资本流动的复杂性，在后疫情时代，技术创新和监管框架日益左右着各行业的表现。