分析师解读：比特币下跌仅为周期中调整，牛市前景依旧可期

• 2025年11月14日
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• 20:30

近期比特币的回调并未动摇长期投资者的信心。然而，令市场感到不安的是回调的时机：抛售恰逢交易员们期待美联储政策转向的关键时刻，而这一希望破灭后，市场正在寻找新的催化剂，而非重新构建市场叙事。

与其争论比特币是否已见顶，分析师们更关注目前处于哪个周期阶段。一些观察人士指出，当前的市场动态更像是周期中期的波动，而非重大崩盘前的疲软信号。尽管比特币价格一度跌至96,000美元左右，但对许多专业人士而言，价格本身并非核心问题——投资者的仓位才是关键。

长期投资者未见熊市迹象

机构投资者和加密基金似乎仍在坚守仓位。尽管价格波动剧烈，但并未出现通常伴随趋势全面反转的大规模抛售事件。

知名市场参与者如DWF Labs的Andrei Grachev表示，当前的波动更像是买入良机，而非卖出信号。他的观点反映了长期投资者的普遍看法：在快速上涨的市场中，回调不可避免，而把握卖出时机比把握买入时机更具挑战性。

技术分析师注重防御与反弹潜力

尽管市场情绪尚未崩溃，技术分析师们正密切关注特定的结构性节点。Arete Capital的McKenna从风险管理的角度分析当前形势，他关注的重点并非当前价位，而是比特币相对于50周简单移动平均线（SMA）的收盘价。

如果周线走势走弱，McKenna绘制了一系列支撑区域，分别为96,200美元、93,300美元、91,000美元和86,000美元。他认为，即使这些支撑区域受到考验，也不会打破整体牛市周期。

争议焦点：时间线而非修正本身

McKenna并未预测比特币价格会立即创下历史新高，而是将预期推迟至更远的未来。他认为2025年将是价格盘整之年，并预计随着机构资本流入比特币ETF以及宏观经济状况趋于一致，2026年将迎来新一轮上涨。

在此框架下，他预计到2026年下半年，比特币价格有望达到15万美元以上；若特朗普总统任期内比特币采用率保持强劲，甚至可能触及20万美元。

市场究竟发生了什么变化？

分析师普遍认为，比特币并非正在崩盘，而是在经历了数月的过度乐观后，回归正常的周期模式。由降息不确定性和美国政治动荡引发的重置期更像是市场的自我调整，而非趋势逆转。

比特币是否会从当前水平反弹或进一步走低，并不能决定大局。交易员们更关注的问题不是牛市是否仍在，而是这段周期中的停顿将持续多久。