比特币跌破10万美元关口：投资者恐慌情绪引发加密货币市场震荡

2025年11月15日，美国股市开盘走低，大盘的下跌趋势迅速蔓延至加密货币市场，导致比特币本月第二次跌破10万美元大关。加密货币恐惧与贪婪指数骤降至10，创下自2月下旬以来的最低水平，显示出投资者在获利回吐、宏观经济不确定性和流动性紧张的多重压力下陷入“极度恐慌”。

此次抛售潮拖累了整个加密货币市场的表现，过去一周内，加密货币总市值下跌了5.8%。比特币七日跌幅超过5%，进一步加剧了市场的悲观情绪。

专注于加密货币领域的平台Bakkt Holdings成为行业困境的缩影。尽管其第三季度营收增长27%至4.022亿美元，并实现调整后EBITDA为2900万美元，但由于非现金认股权证重估导致的2320万美元亏损，其股价单日暴跌16%，凸显了加密货币相关业务的高波动性。

与此同时，Grayscale Investments报告称，截至9月30日的九个月内，公司收入从2024年同期的3.979亿美元下降至3.187亿美元。其比特币信托ETF面临资金流出和来自低收费替代方案的竞争压力，进一步削弱了市场信心。

去中心化金融（DeFi）领域同样未能幸免于难。以太坊区块链上的总锁定价值（TVL）显著下滑，索拉纳和Arbitrum等项目的股价均出现两位数的暴跌。安全漏洞频发，包括一起价值1.2亿美元的漏洞利用事件，以及Stream Finance因Balancer协议遭受的9300万美元损失，进一步打击了投资者信心并加速了资金赎回。

然而，在市场普遍低迷的情况下，以太坊价格在3560美元附近波动，链上数据显示巨鲸正在增持。自4月下旬以来，大户已增持760万枚ETH，增幅达52%，暗示市场可能在3000美元附近形成局部底部。

机构投资者也在重新调整其加密货币投资比例。例如，老虎环球基金在第三季度减持Meta股份63%至280万股，同时增持亚马逊和奈飞的股票，反映出市场对加密货币动荡的担忧及向更稳定资产转移的趋势。另一家机构Canary则暂停提交新的XRP ETF申请，尽管其首款XRP ETF获得了强劲需求，但仍在等待美国证券交易委员会的监管明朗化。

当前市场的脆弱性因宏观经济逆风而加剧，其中包括美国政府停摆问题迟迟未能解决以及美联储利率前景不明朗。分析师指出，尽管机构资金外流，技术升级如以太坊即将推出的Fusaka升级可能会为市场提供一定支撑，但持续复苏仍需依赖监管的清晰度和宏观经济的稳定性。