新加坡推出受监管永续期货：传统与加密市场的桥梁

监管框架：平衡创新与风险

新加坡对加密衍生品的监管主要依赖于两部关键法律：2019 年支付服务法案 (PSA) 和 2022年金融服务和市场法案（FSMA）。这些法律赋予新加坡双重使命：既要推动创新，又要降低洗钱和运营脆弱性等风险。对于数字代币服务提供商 (DTSP)，合规门槛极高。

，并且需要申请 标准支付机构（SPI） 或 主要支付机构（MPI） 许可证，具体取决于交易规模。

新加坡金融管理局（MAS）对跨境风险持谨慎态度。截至2025年6月30日，仅有少数几家服务提供商符合高标准。合规要求包括：

，充分体现了对投资者保护的重视。

新加坡交易所的永续期货：全球资本的桥梁

2025年的重大突破是新加坡交易所推出的BTC 和 ETH 永续期货，于11月24日正式上线。这些合约基于

，为机构投资者和合格投资者提供了一个受监管、透明且集中清算的杠杆加密货币交易环境。与传统期货不同，永续合约没有到期日，从而支持持续交易和价格发现。 ，完全符合机构级风险管理标准。

此举填补了一个重要空白：尽管全球加密货币衍生品市场的日交易量超过1870亿美元，但大部分交易活动发生在离岸、不受监管的平台上。通过将资金流动引入境内，新加坡交易所不仅提高了流动性，还通过

，确保永续价格与标的指数保持紧密联系。

业内领袖对此举表示高度认可。星展银行的杨柏杰指出，与现货交易相比，永续期货具有“更高的精确度和资本效率”。OKX新加坡的格蕾西·林则强调了区域基准在整合加密货币与传统资产类别中的重要性。

战略意义：全球加密货币中心的崛起

新加坡的监管框架旨在吸引机构资本，同时维护市场稳定。《食品安全现代化法案》（FSMA）的地域范围确保即使是仅为海外客户提供服务的公司也必须遵守新加坡金融管理局的标准。

，而类似守护者计划的监管沙箱允许企业在受控环境中测试区块链创新，促进负责任的增长。

新加坡交易所推出永续期货是这一战略的自然延伸。通过提供机构级产品，新加坡正与迪拜和香港等离岸中心展开竞争。然而，新加坡的优势在于其已建立的金融基础设施，并与全球标准如金融行动特别工作组（FATF）的旅行规则保持一致。

挑战与机遇

尽管取得了显著进展，但新加坡的发展模式并非毫无挑战。对数字电视服务提供商的高监管门槛可能阻碍小型投资者进入市场，而专注于机构级产品也可能将散户投资者排除在外。此外，对美元及

的依赖使参与者面临稳定币风险，尽管新加坡金融管理局的稳定币监管规定在一定程度上缓解了这种情况。

然而，其优势显而易见。对于机构投资者而言，新加坡交易所的永续期货提供了一种低风险入口匝道，使其能够以完善的清算和保证金协议进入加密货币市场。此举不仅巩固了新加坡作为区域中心的地位，还为全球加密货币监管树立了先例。

结论

新加坡2025年的监管改革——尤其是新交所的永续期货——标志着加密货币市场迈向成熟的关键时刻。通过平衡创新与监管，新加坡不仅巩固了其作为加密货币领导者的地位，还展示了传统金融如何演进以拥抱数字资产。对于机构投资者而言，信息非常明确：新加坡如今已成为受监管的门户，展望金融的未来。