比特币暴跌至9万美元：机构操纵还是市场调整？

比特币价格数月来首次跌破9万美元，引发了关于是否存在一个由机构投资者组成的神秘“集团”人为抬高比特币价格，以掩盖市场更深层次结构性缺陷的新一轮争论。CNBC的吉姆·克莱默(Jim Cramer)在最近的评论中提出了这一说法，而随着创纪录的资金外流，这一说法也获得了越来越多的支持。

ETF、不断变化的宏观经济环境以及 。

该加密资产在10月份曾创下126,251美元的历史新高，但此后已抹去了年初至今的所有涨幅，截至11月18日，交易价格为91,526美元。分析师指出，机构需求减弱、长期持有者获利了结以及全球市场风险偏好降温，三者共同作用导致了这一局面。

“机构资金外流、宏观经济不确定性以及杠杆多头头寸被彻底抹杀，”南森高级研究分析师杰克·肯尼斯表示。

近期比特币价格下跌的一个关键因素是现货比特币ETF的资金大量流出，仅本月就出现了30亿美元的资金流出。

据彭博社数据显示，其中规模最大的ETF在11月13日录得创纪录的5.23亿美元资金流出。此前数月，资金持续流入推动比特币价格上涨，预计到2025年中期，ETF的总资产规模将达到1690亿美元。此次资金流出逆转使市场失去了关键的稳定器，加剧了市场波动，并削弱了市场信心。

与此同时，阿布扎比的穆巴达拉投资公司意外地成为了这场辩论的焦点。

据彭博社记者报道，在最近这次暴跌前的几个月里，穆巴达拉采取了一系列行动。此外，穆巴达拉还通过聘请加拿大养老金计划前高管本·萨米尔德等人士来扩大其在加密货币领域的专业知识，这凸显了尽管比特币波动性较大，但机构投资者对这种资产的兴趣日益浓厚。然而，批评人士认为，这些举措可能掩盖了比特币更广泛的脆弱性，因为各国政府和机构仍在不断检验比特币作为战略储备的可行性。

在称赞Capital One收购Discover Financial是一笔“重磅”交易的同时，这位《疯狂金钱》（Mad Money）节目的主持人暗示，一个由实力雄厚的玩家组成的“阴谋集团”正在人为地推高比特币的价格。他表示：“一些人工智能股票更有可能带来更高的回报，而且下行风险有限。” 这番话间接质疑比特币的上涨是由基本面驱动还是由有组织的操纵所致。他的这番言论与他对PayPal更为批判的看法形成了鲜明对比。他指出，即使拥有一位强有力的首席执行官，也未能抵消PayPal股价今年迄今24%的跌幅。 。

支撑比特币价格的协调行动这一想法引起了加密货币企业家迈克·阿尔弗雷德的共鸣。他认为，美国政府只有在“足够的外部压力”迫使其采取行动时，才会建立战略比特币储备。阿尔弗雷德的言论凸显了人们对华盛顿采用加密货币速度的普遍质疑，一些专家警告说，拖延可能会让其他国家——例如萨尔瓦多或巴基斯坦——在建立比特币储备方面超越美国。

鉴于市场正努力应对这些动态，期权交易平台Derive.xyz的数据显示，交易员已将比特币在2025年底跌破9万美元的概率计入价格，概率为50%。美联储利率立场的转变加剧了这种悲观预期，交易员目前认为12月降息的概率仅为46.6%。加密货币交易公司Wintermute表示：“在比特币价格回升至区间顶部之前，市场广度可能仍将保持狭窄，各种市场叙事也将难以持久。”

未来几周将检验比特币目前的下跌是预示着更深的熊市还是暂时的回调。目前，机构押注、监管不确定性以及克莱默的煽动性言论交织在一起，导致市场动荡不安，对于比特币的未来走向尚无明确共识。