美联储政策不确定性引发比特币和以太坊暴跌：宏观风险规避深度解析

2025年11月，加密货币市场遭遇了持续的熊市冲击。比特币和以太坊在美联储政策不确定性、杠杆清算以及宏观经济逆风的共同作用下，出现了急剧下跌。由于美联储在鹰派谨慎立场与政治压力要求大幅降息之间摇摆不定，避险情绪主导了全球市场，引发了连锁清算，导致数十亿美元的加密货币市值蒸发。本文将深入分析宏观经济因素、杠杆交易动态以及机构仓位如何共同塑造了当前的悲观局面。

美联储政策的不确定性：避险情绪的催化剂

美联储在2025年11月的政策决定中，将利率下调25个基点至3.75%至4%的目标区间，这被视为向宽松政策迈出的温和一步，但未能平息市场的焦虑情绪。

官员们对于是否进一步降息仍存在分歧，一些人认为通胀率仍徘徊在3%左右，因此需要采取谨慎的态度。尽管财政部长斯科特·贝森特一再拒绝，但唐纳德·特朗普总统公开力推任命他为下一任美联储主席，这加剧了这种犹豫不决的局面。 特朗普领导下的美联储可能优先考虑快速降息而非控制通胀，这种前景造成了不确定性，加剧了投机性波动。

雪上加霜的是，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克采取了强硬的鹰派立场。 尽管9月份就业报告喜忧参半，显示新增就业岗位11.9万个，但失业率仍高达4.4%，创四年新高。她的言论凸显了美联储内部更广泛的分歧：一些官员认为宽松政策仍有空间，而另一些官员则担心过早放松政策可能重新引发通胀压力。这种矛盾的立场令投资者感到不安，随着美联储下一步行动仍不明朗，风险偏好不断下降。

杠杆清算：自我实现的抛售

美联储政策的不确定性与本已过度杠杆化且极易遭受强制抛售的加密货币市场发生了碰撞。仅在2025年11月，就有超过50亿美元的杠杆头寸被清算，其中包括OKX交易所一笔价值4787万美元的BTC-USDT交易。

比特币价格暴跌至103,000美元以下，币安也加入了这一行列。 不到一个小时，以太坊的情况也好不到哪里去。 并跌破20日简单移动平均线，发出关键的看跌信号。

外部宏观经济因素加剧了此次抛售潮。

部分英伟达股份的出售以及即将到来的美国政府停摆投票加剧了避险情绪，加速了投资者从加密货币等高贝塔系数资产中撤离。与此同时，机构投资者则从这种混乱局面中获利。例如，BitMine Technologies公司…… （价值8.28亿美元）在下跌期间，表明尽管短期波动，但对长期价值的战略押注。

对比特币和以太坊的技术和战略影响

从技术角度来看，以太坊的价格走势令人担忧。目前，该资产处于3225美元至3701美元的压缩区间内，MACD指标处于负值区域，-73.12的信号缺口凸显了其动能的恶化。

如果收盘价跌破3225美元，可能会引发进一步抛售，目标价位为3100美元；而如果反弹至3463美元上方，则可能预示着短期内价格将出现上涨。对于比特币而言，6856美元已成为一个关键的心理关口。 可能会引发激进的看跌押注被强制平仓，例如交易员James Wynn的275,000美元40倍做空头头寸。

然而，更广泛的市场可能正接近“重置”。

尽管ETF资金流入疲软以及持续的宏观经济挑战表明，市场正在清理过度杠杆头寸并稳定生态系统，但长期复苏的可能性不大。美联储计划于2026年1月从量化紧缩（QT）转向量化宽松（QE）或许能提供一线生机，但具体时间仍存在不确定性。 .

结论：驾驭风暴

比特币和以太坊的熊市转向是宏观经济不确定性、杠杆清算动态以及美联储政策立场摇摆不定的直接结果。尽管短期前景依然黯淡，但市场的自我调节机制——例如机构积累和强制去杠杆化——可能为构建更健康的生态系统奠定基础。投资者必须保持警惕，密切关注美联储12月的会议以及更广泛的财政环境。

以及可能支撑风险资产的财政支出。在这种环境下，耐心和自律至关重要。