比特币的韧性：数字黄金在市场波动中展现持久吸引力

尽管近期受ETF资金流出、流动性限制以及宏观经济动态变化等因素影响，比特币价格大幅回调，但其作为数字资产领域首要价值储存手段的地位依然稳固。截至11月底，比特币价格已从10月份超过12.6万美元的高点下跌超过30%，接近8.708万美元，表现逊于标普500指数和纳斯达克指数等主要股指。

分析师将这两个月的下跌——自2022年年中以来最剧烈的下跌——归因于多种因素的完美叠加，其中包括11月份35亿美元的赎回。 10月10日，ETF、稳定币流动性下降以及杠杆头寸清算，导致未平仓合约规模暴跌190亿美元。 .

由于机构投资者暂停买入，ETF资金流出加速，此前起到稳定价格作用的缓冲作用被削弱。

（IBIT）和灰度 比特币价格已出现持续数日的赎回潮，分析师估计，目前市场每周需要约10亿美元的资金流入才能推动比特币价格上涨——而比特币尚未达到这一门槛。 与此同时，自11月1日以来，稳定币流动性已缩水46亿美元，仅上周净流出资金就达8亿美元，反映出投资者对链上风险的偏好降低。 这种收缩加剧了比特币的波动性，因为可用于吸收卖方压力的稳定币缓冲减少了。

然而，尽管市场动荡，比特币作为价值储存手段的吸引力依然存在。机构买家正纷纷入场，以期从折扣价中获利。例如，德克萨斯州从其1000万美元的比特币预算中拨出500万美元，通过贝莱德购买比特币。

, 同样，Hyperscale Data (GPUS) 也积累了价值 7050 万美元的比特币储备——约占其市值的 77%——这是其将数字资产与股权价值挂钩的更广泛战略的一部分。 该公司旗下子公司Sentinum持有382.9384枚比特币，并拨出3725万美元用于进一步购买，这凸显了该公司对比特币长期走势的信心。 .

链上数据也揭示了投资者行为的分化。持有1000-10000个比特币的投资者群体仍在继续分配资金，而持有100-1000个比特币和超过10000个比特币的投资者群体则一直在积累资金。

自11月11日以来，持有至少100个比特币的钱包数量增加了0.47%，相当于新增了91个钱包。 .

更广泛的宏观经济环境增添了复杂性。美联储政策预期的变化以及来自高收益传统市场的竞争给风险资产带来了压力，但比特币作为去中心化储备资产的地位依然稳固。像Bitfarms这样的公司，尽管已经转向人工智能计算，但截至11月12日，仍然持有大量比特币——1827枚，价值1.56亿美元。

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尽管短期波动持续存在，但机构投资者的广泛接受和战略性积累凸显了比特币的持久吸引力。正如德州数据和Hyperscale Data所展示的那样，比特币作为一种对冲通胀的工具和多元化资产组合的基石，持续吸引着资本，巩固了其作为“数字黄金”的地位。