美联储连续第三次降息25基点 内部分歧创37年新高 明年或仅再降一次

原文作者：李丹

原文来源：华尔街见闻

北京时间12月10日，美联储在货币政策委员会FOMC会议后宣布，将联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%，这是美联储连续第三次降息25个基点。然而，本次决议遭遇了自2019年以来首次三票反对的情况，并暴露出37年来最大的内部分歧。

根据会后公布的点阵图，美联储预计明年和后年各有一次25个基点的降息。但值得注意的是，此次决议中有多达七名官员对降息决定表示异议，其中既有主张更大幅度降息的声音，也有支持按兵不动的意见。

投票分歧显著：三名委员投下反对票

与10月末上次会议相比，本次声明的最大变化在于投票结果。在12名FOMC投票委员中，共有三人反对降息25个基点，这是自2019年以来首次出现三票反对的局面。

具体来看，包括主席鲍威尔在内的九名成员支持继续降息25个基点；而特朗普提名的理事米兰（Stephen Miran）、芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）以及堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）则投下了反对票。米兰一贯主张降息50个基点，施密德和古尔斯比则认为应保持利率不变。

新增考虑进一步降息“幅度和时机”

声明还调整了关于未来利率政策的措辞，新增了对进一步降息“幅度和时机”的考量，这被市场解读为暗示后续降息门槛更高。

“在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整的幅度和时机时，（FOMC）委员会将仔细评估最新数据、不断变化的（经济）前景以及风险平衡。”

启动短期国债购买计划以管理准备金

此外，美联储宣布将通过购买短期国债来维持银行体系内的充足准备金水平。纽约联储计划在未来30天内买入400亿美元的短期国债，并预计明年一季度继续保持较高的购债规模。

“交易台计划于 2025 年 12 月 11 日公布首份计划，届时 RMP 的短期国债总额约为 400 亿美元，将于 2025 年 12 月 12 日开始购买。

上调经济增长预期 下调通胀预测

美联储同时更新了其经济展望，上调了今年及未来三年的GDP增长预期，并小幅下调了今明两年的PCE通胀和核心PCE通胀预期。这些调整反映了美联储对未来经济韧性和通胀放缓趋势的信心增强。

• 2025年的GDP预期增速为1.7%，此前为1.6%。
• 2026年的失业率预期为4.4%，与之前持平。
• 2025年的PCE通胀率预期为2.9%，低于之前的3.0%。