BTC面临三大宏观风险，市场或将迎来更大下跌风暴

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web 3_golem）

12月15日晚，比特币价格再度闪崩，从89,000美元急跌至85,000美元附近，逼近12月1日的低点（83,822美元）。伴随此次暴跌，市场恐惧贪婪指数降至21（极度恐慌）。

尽管“别人恐惧我贪婪”是投资中的经典信条，但当前市场环境却暗藏巨大风险。周一的闪崩并非孤立事件，而是受12月宏观层面“三大隐雷”的压制。更大的下跌风暴可能才刚刚开始。

非农数据之夜：矛盾信号或加剧市场波动

12月16日周二晚21:30（UTC+8），美国劳工部将公布11月非农就业数据。由于此前美国政府停摆影响，10月的家庭就业调查数据未能收集，导致10月失业率数据缺失，因此10月单独的非农报告被取消，而10月的企业调查数据将并入11月发布。

虽然企业调查数据仍具参考价值，但缺少家庭调查数据的对照，可能放大非农就业人口与失业率之间的矛盾，导致市场解读不完整且易产生歧义。这份合并稿可能增加投机性交易和市场波动，比特币价格或进一步承压。

花旗集团经济学家指出，最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个；同时预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测显示，年底失业率中值约为4.5%。

此外，这是12月10日美联储降息25个基点后的首份非农数据，市场可能放大其对工资、行业增减和总就业数的反应。

据CME“美联储观察”，美联储2026年1月降息25个基点的概率仅为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。

摩根士丹利策略师Michael Wilson分析称，若非农就业报告温和疲软，可能加剧市场对美联储至少在明年第一季度再次降息的预期。

然而，英国金融时报认为，这份报告将为政策制定者和投资者提供更完整的劳动力市场图景，结束数月来的部分盲飞状态。目前争论焦点在于应优先应对高通胀还是疲软的就业市场。

因此，在市场情绪本就消极的情况下，若非农数据未能释放积极信号，比特币可能再次遭遇下行危机。

日本央行加息：全球金融市场承压

12月19日周五，日本央行将公布利率决议。市场普遍认为，日本央行加息25个基点（至0.75%）已是“板上钉钉”。据Polymarket数据，12月19日加息25个基点的概率高达97%，这将使日本利率达到1995年以来的最高水平。

投资者密切关注日本央行加息，因其过去十几年通过日元套利交易向全球金融市场注入了大量资金，包括加密市场。超低利率使得机构和投资者借入日元投资于美债、美股或比特币，赚取利息差或风险收益。

然而，日本央行加息将终结这一局面，投资者无法再获得“免费的日元”进行套利，股市和币市承压，而日元走强，日本10年期和30年期国债收益率相继上升。

宏观分析师认为，若日本央行按预期加息，比特币可能回调至7万美元水平。分析师AndrewBTC追踪历史数据发现，2024年以来每次日本央行加息都伴随比特币价格超过20%的下跌，例如2024年3月下跌约23%，2024年7月下跌约26%，2025年1月下跌约31%。若下周日本央行加息，类似下行风险可能再现。

值得注意的是，市场已基本消化日本央行12月加息的可能性，但关键在于这并非一次性动作，而是新一轮加息周期的开始。

多位消息人士透露，日本央行可能在12月加息后继续多次加息。知情人士表示，即使加息至0.75%，日本央行仍未达到中性利率水平，部分官员认为1%仍低于中性利率区间。目前日本央行对名义中性利率区间的估计约为1%至2.5%。

在此背景下，比特币不仅本周价格承压，未来一段时间内也可能持续走低。加密投资者需提前做好心理准备。

美联储主席提名不确定性加剧

哈塞特曾被视为接任鲍威尔成为下届美联储主席的热门人选，但在12月13日，局势出现变化。特朗普在接受采访时提到，两位凯文（沃什和哈塞特）都很出色，其他候选人也很优秀。

据知情人士透露，特朗普此前与沃什会面45分钟，施压询问其是否支持降息。特朗普在采访中证实了这一消息，并表示下一任美联储主席应在制定利率政策时征求他的意见。

消息传出后，Polymarket数据显示，沃什被提名为下届美联储主席的概率升至38%，而哈塞特的概率由75%降至50%。

12月15日，一些与特朗普关系密切的高层人士反对哈塞特成为下届美联储主席，担心其与总统关系过于密切。至此，哈塞特的优势消失，截至目前，沃什被提名概率为47%，略高于哈塞特的41%。

这对加密投资者而言并非好消息。沃什被认为是“鹰派”，倾向于利率收紧和防通胀，并主张缩减央行资产负债表。若其上任，将从宏观层面压制加密市场发展。

12月15日晚比特币暴跌，也受到沃什被提名的短期情绪影响。若最终特朗普在12月底确定提名沃什，那么加密投资者期待的圣诞行情可能也将落空。