Zcash多头面临轮动考验：飙升后能否构筑长期基础？

Real Vision创始人兼宏观投资者Raoul Pal表示，Zcash的近期飙升可能只是短期资本轮动的结果，真正的考验在于这种隐私币能否在暴涨后建立一个持久的基础。

近期，注重隐私的加密货币Zcash（ZEC）出现了激增。然而，Raoul Pal在与Kevin Follonier共同主持的“When Shift Happens”播客节目中指出，这可能反映的是短期资本轮动，而非持久牛市的开始。

Pal强调，Zcash的上涨行情尚未证明它代表了一种结构性趋势，而更可能是加密货币市场中的推测性重新定位。

Zcash与更广泛的加密货币市场

“我需要那项资产来证明我是最早入场的吗？其实并不需要，”Pal说道，这表明仅凭近期的价格走势不足以证明长期持有的合理性。

Zcash在主要加密货币中取得了最强劲的涨幅之一。尽管如此，近几周来势头有所减弱，根据市场数据，该代币在过去一个月里有所回落。

Pal进一步解释：“只有当整个市场上涨并持续保持上涨趋势而非出现轮动时，我们才能证明这一点。目前的情况恰恰印证了轮动理论。”

对于Zcash而言，下一个关键考验是在大幅上涨之后能否建立稳定的底部。如果能在较低水平获得持续支撑，则表明买家是出于长期投资的信心而入场，而不是在快速上涨后离场。

“你想看看它是否能找到一个落脚点，然后再次开始上升，”他说。

尽管今年迄今为止表现强劲，但Pal表示，他并不打算在当前价位追涨该资产。“我不确定我会不会追涨，但我可能会在下一个下跌周期买入，”他补充道。

在整体市场难以维持上涨势头的情况下，Zcash的上涨势头显得尤为突出。这波上涨的部分原因是受到加密货币企业家Arthur Hayes的言论影响。他在10月下旬表示，Zcash的价格最终可能会达到更高的水平，此番言论引发了短期内的价格剧烈波动。

据市场观察人士称，随着人们对监控、审查和监管力度的担忧日益加剧，注重隐私的资产越来越受到关注。XT交易所报告称，随着交易员重新评估隐私在数字资产中的作用，匿名代币再次受到关注。

与此同时，机构投资者也开始关注这一领域。灰度投资公司已向美国证券交易委员会提交申请，拟将其Zcash信托基金转换为现货ETF，这预示着投资者有望获得更广泛的投资机会。