比特币亏损供应创新高，市场面临深度熊市挑战

近期链上数据表明，比特币市场正承受着日益增加的压力，其供应损失指标已达到典型熊市周期转换的水平。

Glassnode数据显示，本周期内亏损供应量创历史新高

链上分析公司Glassnode报告称，比特币目前处于亏损状态的供应量已攀升至670万个比特币，为本周期内的最高水平。这一峰值出现在比特币价格跌破关键心理水平9万美元之后，自上个月开始的急剧下跌以来。

根据 Glassnode 的数据，这 670 万枚比特币的资金池代表了23.7%的流通供应量，现已跌至水下。此外，该报告还按投资者群体细分了这一情况：10.2%由长期持有者持有，而13.5%属于短期持有者。这些数据凸显了近期购房者和经验丰富的投资者都面临着未实现损失的风险。

Glassnode认为，这种分布反映了以往周期向更深熊市过渡的情况。然而，该公司指出，近期以较高价格购入的代币正逐渐成为长期投资者的标的，这表明许多参与者选择在下跌期间继续持有，而不是立即抛售。

投资者沮丧情绪与以往经济周期的过渡阶段如出一辙。

分析平台强调了这一点：6700万个比特币一系列硬币亏损，自11月中旬以来，类似于早期周期的过渡阶段。在那些时期，投资者日益增长的挫败感往往预示着更明显的熊市行情和更低价格下的更严重的抛售潮。

值得注意的是，比特币价格已回落至上次见到的水平，实际上抹去了其年初至今的涨幅。此外，Glassnode 指出，此次下跌导致顶级买家在一段时间内大量囤积了供应，在93,000美元和12万美元之间的高位抛售可能会对任何反弹行情构成压力。

由此产生的供应结构表明市场呈现头重脚轻的局面。Glassnode解释说，价格反弹的尝试可能会遭遇来自此前被套牢在该价格区间的买家的强劲抛售压力，尤其是在熊市初期，市场信心依然脆弱之时。

关键链上阈值和进一步下跌的风险

Glassnode强调，只要比特币价格低于93,000美元，市场将难以将阻力位转化为支撑位。此外，该公司还强调了一个关键的链上阈值：短期持有成本基础目前估计为101,500 美元，这一水平反映了近期买家的平均成本基础。

Glassnode认为，如果BTC未能收回这部分资金，尽管价格已突破该阈值，但进一步回调的风险依然较高。然而，若价格果断回升至该水平上方，则可能缓解短期市场参与者的抛售压力，并预示着市场将进入更为积极的阶段。

在此背景下，分析人士正在密切关注事态发展。比特币供应损失作为衡量投资者压力和潜在投降风险的指标。从历史数据来看，亏损币种价格的极端波动往往与熊市周期的后期阶段相吻合，但把握转折点的时机仍然具有挑战性。

现货市场流量显示各交易所需求不均衡

除了供应指标之外，Glassnode 还利用以下方式分析现货市场行为累计体积变化（CVD）在主要交易场所。该公司观察到现货交易中买方活动周期性激增，但这些活动并未发展成持续的积累，尤其是在近期回调。

分析提供商指出，Coinbase现货流量心血管疾病（CVD）形势依然相对乐观，预示着参与度将更加稳定。美国投资者然而，其他地方的情况则有所不同：Glassnode 指出，币安和总比特币流量分析显示出波动不定、方向性不强的走势，暗示着全球交易者存在不确定性。

Glassnode指出，这些分散点反映的是选择性参与，而非广泛协调的现货需求。此外，它们也凸显了当前市场环境缺乏通常在强劲上涨趋势中出现的同步买盘压力。

现货需求滞后，衍生品和流动性驱动价格走势。

Glassnode 还指出，最近的比特币价格下降并未引发心血管疾病积极进展的决定性扩张，这表明逢低买入仍然是战术性的、短暂的，而不是预示着一种持久的积累趋势。

由于所有场馆的现场需求都不够强劲，比特币该股价格走势越来越依赖于衍生品交易活动和整体流动性状况。也就是说，现货市场的任何复苏都可能迅速改变市场动态，因为它可以吸收亏损持有者的抛售压力。

截至撰写本文时，比特币交易量约为86,800 美元， 根据CoinMarketCap该资产价格在过去24小时内有所上涨，但仍远低于两者之间形成的密集供应区。93,000美元和12万美元使投资者始终关注损失指标和链上支持水平。

总而言之，上涨的代币价格保持下跌，供应量集中在 93,000 美元至 120,000 美元之间，以及各平台现货交易量不均衡，这些因素共同构成了一个谨慎的前景，除非比特币能够重新夺回关键的链上阈值，否则进一步的下跌风险仍然存在。