亚瑟·海耶斯：比特币或在“变相量化宽松”推动下飙升至20万美元后回调

BitMEX 的联合创始人兼直言不讳的比特币长期多头亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）表示，比特币正准备大幅上涨至 20 万美元，随后将经历一次显著回调，并在 12.4 万美元上方形成持久底部。

海耶斯认为，这一轮上涨的催化剂是美国货币操作中一个鲜为人知的转变。他认为市场很快就会意识到，这种转变实际上是一种新的流动性注入形式。

在一篇博客文章中，海耶斯提到美联储最近提出的“储备管理购买”（RMP）政策，该政策在最近一次联邦公开市场委员会会议上被提及。

海耶斯将 RMP 机制比作量化宽松政策（QE），后者是定义 2008 年金融危机和疫情时代金融格局的一项备受争议的政策工具。

“RMP 是一个新缩写词，它在 12 月 10 日，也就是美联储最近一次会议当天，进入了我的‘爱情语言词典’，”海耶斯写道。“我立刻认出了它，理解了它的含义，并像珍藏我久违的挚爱——量化宽松（QE）一样珍视它。”

流动性、货币增发与比特币的吸引力

海耶斯长期以来一直主张，扩张性货币政策最终会将资本导向稀缺资产，尤其是比特币。在他看来，任何增加储备或扩大资产负债表的政策，即使被包装成技术性调整而非全面量化宽松，实际上也相当于间接印钞。

“我喜欢量化宽松政策，因为它意味着印钞，”海耶斯写道，并补充说他持有黄金等资产。矿业股票和比特币之所以受到青睐，正是因为它们往往能跑赢法定货币贬值的速度。

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这一论点与海耶斯对全球金融体系的更广泛批判相一致。他曾多次将比特币描述为他所谓的“肮脏的法定货币部分准备金制度”的长期替代方案，并认为持续依赖流动性注入将加速去中心化货币资产的普及。

今年早些时候，海耶斯预测比特币到年底可能达到 25 万美元，理由是货币发行预期将大幅增加，这一预测一度成为头条新闻。

不过，他后来收回了之前的预测。现在预计比特币在今年剩余时间将在 8 万美元至 10 万美元之间波动，并承认预期的流动性刺激出现的时间比预期要长。

BTC价格（来源：CoinGecko)

2026 年突破情景

海耶斯认为，真正的行情将在市场完全接受 RMP 本质上是换了个名字的量化宽松政策之后开始。根据他的预测，比特币将首先重回 12.4 万美元的关口，然后在 2026 年初迅速向 20 万美元迈进。

“随着市场将 RMP 与量化宽松政策（QE）等同起来，比特币将迅速重回 12.4 万美元，并快速向 20 万美元迈进，”他写道。海耶斯预计，3 月份将是市场对该政策对资产价格影响的乐观情绪达到顶峰，随后将进入回调阶段，但比特币价格仍将远高于此前的高点。

他特别提到了约翰·威廉姆斯，他是……的总裁兼首席执行官美联储纽约银行行长兼联邦公开市场委员会副主席威廉姆斯是维持宽松货币政策的关键人物。海耶斯认为，即使市场预期发生变化，威廉姆斯的影响力也能确保流动性持续流动。

市场现实带来反作用

按当前价位计算，比特币需要上涨约 127% 才能达到海耶斯设定的 20 万美元目标价位。截至发稿时，比特币交易价格接近 8.8 万美元，比其历史最高价 126,080 美元低约 30%。

并非所有分析师都像海耶斯那样乐观。

就在他的博客文章发表的同一天，区块链分析公司 CryptoQuant 表示，比特币似乎已经进入熊市。

该公司援引链上指标和市场结构信号的组合表明，自 10 月初以来市场持续疲软，与主要价格走势无关。

超越比特币

Hayes 还强调了比特币以外的机遇，特别指出 Ethena 的原生代币 ENA 是利率动态变化的受益者。

他将 ENA 描述为“传统金融公司对抗传统金融公司”。加密货币“美元利率波动”表明，利率预期波动可能会给去中心化替代方案带来不对称的上涨空间。

RMP 最终是否会被证实是变相的量化宽松政策，目前仍是未知数。但如果海耶斯的预测正确，比特币的下一个重大举措可能并非与减半周期或 ETF 有关，而是更多地与央行资产负债表的悄然运作机制有关——这再次将货币政策置于加密货币叙事的核心位置。