Benchmark上调Hut 8目标价至85美元 因其与人工智能数据中心达成重大协议

Benchmark将Hut 8的目标股价从78美元上调至85美元，分析师马克·帕尔默指出，这一调整主要基于该公司新披露的人工智能数据中心协议的结构和规模对其未来收入构成的重大影响。

Hut 8 (NASDAQ:$HUT )此前以比特币挖矿业务闻名，但如今正逐步转型为基础设施开发商。Benchmark强调，此次协议通过引入与人工智能计算需求挂钩的长期合约现金流，而非依赖大宗商品相关的挖矿收入，进一步巩固了这一转型。

河湾协议的核心内容

据Benchmark分析，该交易的核心是一份为期15年的三方净租赁协议，涵盖Hut 8位于路易斯安那州River Bend园区的245兆瓦IT容量。该协议基准价值约为70亿美元，并包含每年3%的租金递增条款。此外，谷歌为协议提供了支付担保，显著降低了交易对手风险。

租户结构涉及Anthropic和基础设施提供商Fluidstack的合作。Benchmark认为，长期合同、信用支持以及优质交易对手的结合，使这笔交易在人工智能基础设施市场中脱颖而出。

估值意义与资产所有权

Benchmark指出，Hut 8在协议中未发行股权或认股权证，这在类似的AI数据中心交易中较为常见。因此，Hut 8保留了River Bend资产的完全经济所有权。基于合同约定的现金流及投资级担保支持，Benchmark估计仅River Bend的初始阶段就价值约76亿美元。

此外，Benchmark还提到Hut 8拥有嵌入式扩展权，包括在River Bend地点优先购买高达1000兆瓦的额外电力，以及与Anthropic合作开发高达1.05吉瓦的独立框架。

85美元的目标价采用分部估值法，综合考虑了Hut 8持有的American Bitcoin 60%股份及其自身的比特币储备。截至周一早盘，Hut 8股价为51.87美元，上涨17.79%，接近10月份创下的多年高点。