Strategy将美元储备基金扩充至21.9亿美元——能否彻底消除“破产恐慌”？

基于其美元储备的规模，Michael Saylor可能已经排除了出售Strategy持有的比特币的可能性。

事实上，Strategy最近宣布将其美元储备基金扩大7.48亿美元，使其总规模接近22亿美元。该基金于12月初首次公布，旨在帮助支付与优先股相关的股息义务，而这些优先股正是Strategy用于筹集资金购买比特币的重要工具。

市场对Strategy计划的反应

这笔22亿美元的基金目前可覆盖31个月的中期债务。另一方面，其80亿美元的债务大部分将在3年内到期，首笔债务将于2028年到期。分析师James Van Straten表示，此举是为了消除MSCI排除风险和破产FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。

“彻底消除关于破产的谣言和怀疑。干得漂亮。”

有趣的是，预测网站Polymarket也描绘了类似的景象。机会截至发稿时，Strategy在2026年第一季度被MSCI指数除名的概率仍然高达75%。相反，Strategy在2026年上半年出售比特币的概率为17%，到2026年第一季度则低于10%。

换句话说，尽管被MSCI指数剔除的风险较高，但由于美元储备基金足以支付当前的股息义务，因此其比特币储备被迫清算的可能性较低。

分析师亚当·利文斯通则指出……链接美元储备的最新调整符合标普全球评级的建议。

事实上，2025年10月，标普全球给予Strategy“B”信用评级。然而，该机构也著名地提到，如果Strategy能够改善其“美元流动性”，减少可转换债务，并在比特币价格下跌期间表现出强大的资本市场准入能力，则可能会上调其评级。

MSTR与比特币

在过去三周里，该公司筹集了近40亿美元，将其比特币持有量扩大到671,268枚，并增加了储备基金。

不过值得注意的是，Strategy的MSTR股票被出售以筹集最新资金，用于增加美元储备基金。

事实上，MSTR和BTC的价格都可能以亏损告终。BTC抹去了年初至今的涨幅，下跌5%至8.8万美元。而MSTR的跌幅更是高达8倍（43%），从2025年的高点457美元跌至164美元。

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总结

• Strategy将其美元储备基金扩充至21.9亿美元，实现了对其优先股股息义务长达31个月的覆盖。
• 储备基金设立后，该公司清算其比特币的可能性一直较低。

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