ETHZilla出售以太坊储备凸显加密货币国库管理新趋势

面对日益增长的市场压力，ETHZilla（苏黎世联邦理工学院相关实体）正在调整其以太坊储备管理策略，从单纯的积累转向更为复杂的债务和资产负债表风险管理。

ETHZilla 出售 24,291 个 ETH 以赎回可转换票据

ETHZilla在一份监管文件中披露，其已售出24,291 个以太币 (ETH)，总价值约为7450万美元，用于赎回高级担保可转换票据。这是该公司第二次出售以太坊储备，反映出数字资产市场融资环境趋紧对其战略的影响。

此次出售的平均售价为3,068 美元，使其以太坊总持有量减少至约69,800 ETH，按当前估值计算，这笔资金的价值超过2亿美元。然而，这一举动也表明，公司正在逐步减少以太坊持有量，与早期的积累驱动型策略形成鲜明对比。

股价暴跌和融资限制加剧困境

ETHZilla的股价在周一下跌了约4%，自8月份高点以来累计跌幅达到96%。这种急剧的回落显著削弱了该公司的股权融资选择，并进一步扩大了其市值与基本面之间的差距。

最新交易凸显了数字资产财资公司面临的压力。今年早些时候，许多上市公司通过筹集资金购买加密货币。然而，随着股票价格的跌幅远超其所持代币的价值，这些公司持有的资产净值（NAV）也随之下降。公开加密货币国库折扣正在迫使企业重新思考资本配置方式。

从积累到负债管理的战略转型

不断扩大的净资产值折价使得一些发行人更难甚至不可能筹集到新的资金来积累更多数字资产。因此，部分公司开始从扩张资产负债表转向利用现有资产偿还债务和其他负债。ETHZilla此次销售完全符合这种正在形成的模式。

第四季度早些时候，ETHZilla出售了价值4000万美元的以太坊（ETH），并将所得款项用于回购股票。当时，该股票的交易价格约为20美元，但自10月份宣布回购计划以来，股价持续下滑，目前交易价格低于7美元，尽管公司努力支撑价格。

未来可能继续出售以太坊或发行股票

ETHZilla表示，为推进其业务计划，可能会继续通过出售更多以太坊或发行股票来筹集资金。此外，如果市场状况持续波动，公司可能会考虑进一步调整资产负债表。这些措施旨在控制杠杆率，同时尽可能保留核心以太坊资产。

总而言之，ETHZilla最近以7450万美元的价格出售了24,291个 ETH，这表明加密货币金库越来越多地使用链上资产来偿还债务和应对充满敌意的股票市场。尽管如此，其剩余的69,800个 ETH仍然代表着对以太坊资产的大量长期押注。