Galaxy CEO警告：XRP和Cardano需通过实用性测试，未来或面临转型关键期

• Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 警告称，社区驱动型代币必须在现实世界中证明其价值。
• XRP 和 Cardano 若无法改善使用场景与基本面，可能会在未来市场中失去竞争力。
• 具有盈利模式和实际业务支撑的代币更可能脱颖而出。

Galaxy Digital首席执行官 Mike Novogratz 对加密货币市场的未来趋势发表了犀利观点。他指出，像 XRP 和 Cardano 这样的社区驱动型代币，若无法证明其在现实中的实用性，可能在未来周期中陷入困境。Novogratz 在与 Galaxy 首席研究官 Alex Thorn 的对话中提到，市场正从基于炒作的估值转向以可衡量的基本面为支撑的代币。

社区忠诚度已不再足够

根据 Novogratz 的分析，随着加密领域的竞争加剧，每个周期都在发生显著变化。新区块链、平台和代币模型层出不穷，项目仅靠忠实社区维持价值变得愈发困难。那些主要依赖叙事和长期持有者支持的代币，可能会被能够创造收入或促进实际经济活动的竞争对手甩在身后。

他进一步解释道，一旦代币不再被视为货币，它实际上就变成了一种商业行为。企业的价值观念截然不同。在他看来，比特币 已经巩固了其作为货币的地位，而大多数其他代币则需要通过收益、用途或明确的经济产出证明其估值合理性。

XRP 和 Cardano 的现状分析

Novogratz 直接质疑 Ripple 和 Cardano 是否能在市场成熟后保持现有地位。尽管这两个项目拥有强大的社区支持，但他指出，在选择日益增多的市场中，仅靠社区力量可能并不足够。

以 Cardano 为例，尽管经过多年发展并积累了一批忠实用户，但与其新兴竞争对手相比，其链上应用仍然相对有限。对于 XRP，他也提出了类似担忧，认为如果资金流向基本面更强的平台，这些生态系统可能难以持续。

超流动性模型展现未来方向

相比之下，Novogratz 提到了 超液体（Hyperliquid） 作为代币未来发展的一个典范。这家交易所通过回购和销毁代币的方式消耗掉约 98% 的利润，从而构建出一种类似股权的结构。这种模式将代币价值直接与业务绩效挂钩，而非单纯依赖市场情绪。

他认为，围绕现金流、回购机制或明确经济激励构建的代币，更有可能像现实世界的资产一样进行交易，奖励的是使用和盈利能力，而非投机。

未来将迎来行业转型

展望未来，Novogratz 预计加密货币行业将在一到三年内经历重大转型。在此期间，钱包和交易所可能会演变为功能齐全的新银行，提供稳定币、代币化股票、货币市场产品以及更广泛的金融服务。在这种环境下，只有那些具备明确实用性和收益导向的代币才能实现蓬勃发展。

对于 XRP 和 Cardano 来说，信息非常明确：忠诚度让它们走得很远，但在下一阶段……加密货币可能需要的不仅仅是信仰。