全球股市齐创新高，多国汇率同步飙升

• 2026年1月15日
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• 08:32

全球股市正迎来罕见的上涨行情，其规模和速度均达到数十年来的最高水平。

越来越多的国家不仅参与了这波上涨行情，还同时创下52周新高，显示出各地区经济强劲增长的高度同步性。

全球股市涨幅创历史新高

在MSCI全球所有国家指数中，创下52周新高的国家数量已攀升至47个，创历史新高。这一数字约占该指数追踪国家总数的2/3，超过了2003年创下的46个市场的峰值。

值得注意的是，这波上涨行情的速度极为惊人。自2025年11月以来，随着更多市场加入上涨行列，相关股票数量已经翻了一番。同期，MSCI ACWI指数本身也上涨了约8%，并创下历史新高，表明这并非局限于特定区域或范围狭窄的上涨行情。

历史上，如此大规模的全球性上涨行情极为罕见。自2014年以来，创下新高的国家数量从未超过35个，这凸显了当前形势的特殊性。

大型科技公司估值过高与流动性挑战

与此同时，美国科技股的表现尤为突出。纳斯达克100指数与美国M2货币供应量的比率已攀升至0.027的历史新高，显示出股票价格与潜在流动性增长之间的差距已显著扩大。

自2022年熊市

熊市低迷时期以来，这一比率已经翻了一倍多。在此期间，纳斯达克100指数飙升了约141%，而M2货币供应量仅增长了约5%。目前的估值指标比2000年互联网泡沫时期的峰值高出约42%，比2008年金融危机后的水平高出800%以上。

结论显而易见：市场领导地位越来越集中在大型科技公司手中，且其规模相对于货币扩张而言达到了前所未有的高度。

强弱分化与极端市场环境并存

这些趋势共同描绘出一幅强劲增长的图景。全球股市同步上涨，大型科技股继续在各项业绩指标中占据主导地位。这种情况反映了投资者的信心高涨，但如果流动性增长未能再次加速，也引发了对这种增长可持续性的担忧。

总体来看，全球股市的强劲势头依然不可否认，各国股市参与度均创历史新高，关键行业的估值也达到了空前水平。

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