稳定币收益率禁令或威胁美元全球主导地位——专家警告

• 2026年1月19日
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• 10:39

美国国会正在审议的《CLARITY法案》中，一项禁止发行收益型稳定币的提案引发了激烈争议。批评人士指出，这一限制可能削弱美元在全球数字货币领域的竞争力。

该法案旨在为美国加密货币市场提供明确的监管框架，其中规定交易所和服务提供商不得为美元支持的稳定币提供收益或奖励。支持者认为此举有助于维护金融稳定，但反对者则强调，这将剥夺数字美元在国际市场上的一大竞争优势。

随着其他主要经济体加速推进数字货币战略，这种担忧愈发凸显。

斯卡拉穆奇：禁令将助竞争对手一臂之力

前白宫通讯主任、加密货币倡导者安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）是这一禁令最直言不讳的批评者之一。他指出，这项政策并非基于风险管理，而是传统银行出于自我保护的防御性举措。

斯卡拉穆奇认为，政策制定者通过取消稳定币的收益机制，实际上是在保护现有金融机构的利益，却牺牲了创新和全球普及的机会。

在他看来，用户会倾向于选择能够提供更好经济激励的支付系统。取消收益功能无疑降低了美国稳定币的吸引力。

中国数字人民币的挑战

斯卡拉穆奇特别提到了中国的做法。中国人民银行允许商业银行向数字人民币持有者支付利息，这使得数字人民币具备了收益功能。

他的观点直截了当：在新兴市场选择数字支付工具时，收益率是一个关键因素。面对无法产生收益的美国稳定币和具备收益功能的数字人民币，经济逻辑可能比政治考量更具决定性。

收益作为金融基础设施的核心

斯卡拉穆奇强调，稳定币不仅是加密货币领域的小众产品，更是全球金融基础设施的重要组成部分。即使收益率较低，它也能更快地向用户提供回报，并更深入地融入支付体系。随着时间推移，这种网络效应将难以逆转。

他认为，美国若禁止稳定币收益，无异于主动削弱自身的“数字铁路”，而竞争对手则会借此机会加强其数字基础设施。

业界领袖的共鸣

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）也表达了类似担忧。他警告称，禁止稳定币奖励可能会削弱美元在外汇市场的竞争力。阿姆斯特朗认为，虽然稳定币收益率对银行贷款的影响有限，但它对全球范围内美元数字资产的接受度至关重要。

他们共同传递的信息是，这场辩论的核心并非加密货币的风险，而是美元的战略定位。

银行为何支持禁令

传统银行对此问题的看法截然不同。银行高管警告称，收益型稳定币可能导致存款从银行体系流出，从而削弱贷款能力并威胁金融稳定。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）最近也强调了这一风险，他表示稳定币可能引发数万亿美元的存款外流。

斯卡拉穆奇并未否认银行的动机，但他批评称，维护现有银行模式不应以削弱美元在未来数字金融领域的竞争力为代价。

尚未解决的战略抉择

收益限制源于早期立法，并在《CLARITY法案》中得到进一步扩展，成为拟议框架的关键特征。然而，由于该法案目前陷入停滞，这一问题仍未得到解决。

对斯卡拉穆奇而言，这种僵局反而提供了一个重新思考的机会。他认为，这场辩论关乎的是如何平衡保护既得利益与未来竞争力之间的关系。在数字货币逐渐成为地缘政治基础设施的今天，他警告称，禁止收益或许能解决国内问题，但却可能带来全球性后果。

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