加密货币市场持续动荡或预示股市面临更大风险

加密货币市场近期的剧烈波动再次引发关注，这种动荡情绪已蔓延至全球金融市场，并可能对股市构成威胁。比特币在过去24小时内下跌超过6%，从略高于91,000美元跌至约85,600美元（截至周一下午）。周日晚些时候，随着亚洲12月交易时段的开始，这种加密货币遭遇大幅抛售，短短几个小时内就下跌了超过4,000美元。

最近几周，比特币价格波动剧烈，避险情绪已经笼罩整个市场。除了投资者的恐慌情绪外，加密货币领域的最新担忧还源于对一种流行交易策略失效的忧虑。

那么，到底发生了什么？

日本央行已暗示可能在本月晚些时候的政策会议上提高利率。这一信号无疑给依赖借入相对廉价日元的交易策略带来了冲击。

多年来，借入日元购买高收益资产（例如美国股票，或者像现在这样购买加密货币）一直是一项有利可图的交易。由于日本的利率长期处于低位甚至接近于零，借入日元的成本相对较低，为交易者创造了绝佳的机会。这种策略被称为“日元套利交易”。

然而，日本央行发出可能加息的信号，部分原因是应对持续高企的通胀，这延续了其近期摆脱多年超低利率政策的趋势。日本基准债券收益率刚刚触及2008年以来的最高水平，表明市场预期利率将进一步走高。随着日本利率上升，日元汇率可能上涨，这将使借入日元变得更加困难，从而削弱套利交易的盈利能力。

这可能会迫使交易员出售比特币和股票以偿还贷款并避免进一步损失的风险。此外，这也可能导致流入加密货币和股票的资金减少。

“这引发了人们对日元套利交易平仓的担忧……这将耗尽市场的流动性，” Miller Tabak + Co.首席市场策略师马特·马利在一份报告中表示。“这对股市不利。”

周一早盘，比特币价格一度跌破84,000美元，午后收复部分失地。美国股市同样收低：道琼斯工业平均指数下跌427点，跌幅0.9%；标普500指数下跌0.53%；纳斯达克综合指数下跌0.38%。

加密货币的抛售潮波及范围很广：以太坊是全球市值第二大的加密货币，在过去24小时内下跌了近9%。

十二月伊始，气氛阴沉

比特币暴跌紧随其后的是几周前加密货币市场经历的大幅抛售。11月下旬，比特币价格跌至略高于8万美元，较10月初超过12.6万美元的历史高点下跌了约35%。

比特币价格下跌导致股市走低，尤其是科技股，此前这些股票一直是市场的支撑力量。标普500指数11月份一度下跌近5%，之后反弹，最终当月小幅上涨。而以科技股为主的纳斯达克指数则录得自3月份以来的首次月度下跌。

马利表示，市场“尚未完全脱离危险”。

他在一份报告中指出：“比特币价格的再次下跌可能会给股市带来一些真正的麻烦。如果导致此次下跌的问题得不到解决，那么年底的反弹预期将会遭遇真正的阻力。”

受避险情绪影响，投资者再次涌入黄金和白银市场，这两种金属在不确定的市场环境下被视为避险资产。周一，白银价格创下历史新高，投资者纷纷抢购这种金属，白银可以被视为黄金的廉价替代品。今年以来，白银价格已经翻了一番，且工业需求的增长也促进了销量的增长。

比特币的支持者认为波动是其发展历程的一部分。与此同时，批评者则指出，鉴于比特币极易受到剧烈波动的影响，它远未达到其作为价值储存手段的预期用途。今年以来，比特币已下跌约9%，而标普500指数上涨约16%，黄金价格上涨近62%。

综合所有因素来看，标普500指数目前距离10月底创下的历史高点仅低不到2%。尽管12月历来是市场表现强劲的月份，华尔街普遍押注美联储本月将降息，这可能会提振股市，但比特币价格较历史高点下跌超过30%，且市场对日元套利交易仍存疑虑，市场波动性可能进一步加剧。

“考虑到所有这些因素，我们仍然处于股市的关键时刻，”马利说。“日本的事态发展给年底的股市反弹带来了一些不确定性……所以现在还不能高举‘一切正常’的旗帜。”