以太坊（ETH）巨鲸增持：市场为何掀起买入热潮？

过去几个月，以太坊（ETH）持续迎来大规模的增持浪潮，这种趋势不仅没有减弱，反而愈发引人注目。巨鲸们正在积极买入以太坊，即使市场价格波动相对温和，但他们通过场外交易渠道进行的操作却显得尤为活跃。

由于价格与积累之间的差异逐渐显现，以太坊再次成为市场关注的焦点。最近的一则案例更是令人瞩目：几个小时前，一个场外交易巨鲸地址（0xFB7）额外购入了 20,013 枚 ETH，总价值约 5900 万美元。

发生了什么事？

自 2025 年 11 月以来，以太坊持续迎来巨鲸钱包的大规模资金流入。这一现象表明，这些资金流入行为并非随机，而是具有高度协调性，或至少是基于极其有信心的长期积累策略，而非短期投机行为。与此同时，市场上缺乏明显的抛售压力，这进一步加深了人们对当前局势的好奇。

TradingView提供的ETH/USDT图表

值得注意的是，以太坊的验证队列几乎为空，验证者似乎并不急于退出或抛售其持有的资产。换句话说，许多持有者选择在有机会卖出时继续持有。仅这一点就消除了市场结构性下行压力的一个主要来源，并强化了以太坊作为一种长期投资资产的地位。

为什么会发生这种情况？

然而，此次买盘激增的具体原因仍然是个谜。单一的催化剂，例如重大升级公告或明确的宏观触发因素，都无法完全解释如此巨大的购买量。这种不确定性使得当前的情况显得尤为特殊。巨鲸们显然已经做好准备，但尚未公开透露其动机。像Bitmine这样的机构尤其活跃，它们一直在稳步提升自身影响力，却从未就近期的市场动态做出任何公开解释。

从市场角度来看，波动性通常是由这种行为引发的，而非由这种行为导致的。在价格疲软或横盘整理期间，大量买盘往往会导致压力积聚。由于供应减少，后发的买家被迫追赶，价格一旦出现波动，通常会迅速上涨。

然而，单靠积累并不能保证成功。目前技术面支持不足，且价格……以太坊仍在苦苦挣扎，面临不同程度的阻力。