贝莱德推出iShares比特币收益ETF：数字资产投资新时代来临

全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）正在重新定义比特币的投资方式。从传统的“买入并持有”模式，到将比特币转变为类似高收益储蓄账户或分红股票的金融产品，贝莱德已向美国证券交易委员会（SEC）提交了iShares比特币收益ETF的S-1注册申请。

来源：X（原名 Twitter）

这一举动标志着“长期持有”（HODL）时代的制度化升级。投资者不再仅仅依赖比特币的价格上涨获利，而是可以通过持有资产获取定期收益。

iShares比特币收益ETF如何产生收益

与贝莱德的标准现货基金（如IBIT）不同，iShares比特币收益ETF不仅仅追踪比特币价格，还通过“期权叠加”策略为投资者创造额外收益。简单来说，该基金在持有比特币的同时，通过出售“备兑看涨期权”来获得即时现金收益，即期权费。

可以将其类比为出租房屋中的空房间。您仍然拥有房屋（比特币），但每月都能从租客（期权买方）那里获得租金（收益）。虽然贝莱德尚未明确具体的收益率，但市场上类似的备兑看涨期权基金通常提供8%至12%的年化收益率。对于需要稳定现金流的投资者而言，这无疑是一项突破性的创新。

备兑看涨期权策略的运作机制

该策略的核心在于“备兑看涨期权”。基金通过签订合约，约定在未来某个时间以特定价格（例如11万美元）出售比特币。如果比特币价格未达到该水平（例如维持在9.5万美元），基金将保留期权费作为收益。然而，如果比特币价格暴涨（例如达到15万美元），基金将被迫以约定价格出售比特币。

换句话说，投资者是以比特币的潜在高收益为代价，换取一份稳定且可预测的收入流。这种策略特别适合退休人士或管理自有养老基金（SMSF）的投资者，因为它能够降低投资组合的波动性，使其更加稳健。

市场环境与2026年的大规模资金外流

贝莱德选择在此时推出比特币收益ETF显得尤为大胆。近期加密货币市场表现低迷，上周资金流出高达17.3亿美元，创下自2025年底以来的最大规模资金外流记录。与此同时，贝莱德的旗舰产品IBIT也受到波及，比特币价格目前徘徊在9万美元关口附近，令许多投资者感到不安。

然而，iShares比特币收益ETF的推出为投资者提供了一个继续持有的理由。即使比特币价格下跌5%，投资者仍可通过定期收益缓解损失。这种机制有助于改变投资者的心态，从短期交易转向长期收益投资。

机构保障和保管

在安全性方面，贝莱德毫不妥协。他们选择Coinbase Custody作为比特币的实际保管方，同时由历史悠久的纽约梅隆银行负责处理现金管理和文书工作。这一合作堪称加密货币世界与传统金融世界之间的桥梁。

专家分析：未来展望

我们正步入加密货币的“实用阶段”。第一阶段是证明比特币并非骗局；第二阶段是将其引入股票市场；而第三阶段则是使其成为多元化投资组合中不可或缺的一部分。

这只基金将成为“谨慎多头”的理想选择。如果您相信比特币未来可能飙升至100万美元，那么这只基金可能不适合您，因为其收益上限受到限制。但如果您认为比特币将成为未来经济的重要支柱，并希望在此过程中获得稳定收益，那么这正是市场期待已久的解决方案。

需要注意的是，市场竞争或将加剧。一旦该基金在纳斯达克上市，预计其他机构如灰度与保诚等将采取降价策略以保持竞争力。