摩根大通前“量化之王”警告：白银价格或在未来一年暴跌50%

白银价格近期大幅飙升，但一位知名市场策略师认为，这轮涨势可能已接近尾声。

摩根大通前量化策略部门负责人马可·科拉诺维奇（Marko Kolanovic）预测，这种贵金属正面临一次可能导致其价格腰斩的暴跌。

科拉诺维奇于2024年离开摩根大通，他最近分享了对当前炙手可热的白银市场的看法，并表示他认为一次大幅下跌几乎是不可避免的。

对贵金属的狂热追捧已多次将白银和黄金的价格推至历史新高。自2025年初以来，地缘政治紧张局势、央行购金以及投资者普遍存在的错失恐惧感等因素，共同推动了此轮涨势。

然而，科拉诺维奇警告称，多头投资者应为潜在的逆转做好准备。

“白银几乎注定会在一年左右的时间内从当前水平下跌约50%，”他在社交平台X上发文称，“历史上大宗商品或投机性资产的类似行情均指向这一点。”

尽管科拉诺维奇持有强烈的看跌观点，但他同时提醒，做空白银仍存在风险，并特别提到了卖空者可能面临的高额盯市风险。盯市风险是指在保证金交易或衍生品投资中，由于市场价格波动导致投资者持仓的每日结算价值发生变化，从而可能被要求追加保证金或强制平仓的风险。

这位策略师进一步指出，大宗商品泡沫的破灭往往比叙事驱动的炒作性资产更为惨烈，因为现实世界的力量往往会反噬并引发逆转。

“与NFT（非同质化代币）这类纯虚构资产不同，大宗商品的泡沫无法持久——行业需求枯竭，回收等供应增加，新的产量也会被套期保值对冲，”他补充道。

近期，白银价格已飙升至每盎司110美元以上，并逼近120美元大关，而黄金也首次突破了5500美元关口。然而，越来越多的市场评论人士开始对这一涨势持谨慎态度。

知名期货与大宗商品交易员彼得·勃兰特（Peter Brandt）最近也对白银发出了类似的警告。他在社交平台X上发文，回顾历史并提醒投资者注意以往结局惨淡的涨势。

“如今全球交易所的交易量已接近全球两年的产量，”他指出，“超过15亿盎司。上一次出现如此高的交易比例是在2011年4月25日。”