以太币价格暴跌致BitMine浮亏近70亿美元，加密金库企业面临严峻考验

随着以太坊（ETH）价格在最新一轮市场回调中持续下跌，多家持有以太坊的企业金库公司正陷入账面浮亏的困境。

其中，BitMine Immersion Technologies作为最大的ETH企业持有方，其账面浮亏已接近69.5亿美元。该公司ETH持仓均价为每枚3883美元，远高于当前2240美元的市场价格。

与此同时，第二大以太坊金库公司SharpLink Gaming也未能幸免。由于ETH价格跌破其3609美元的持仓均价，该公司账面浮亏达到10.9亿美元。上述数据来源于公司仪表盘。

不断扩大的浮动亏损正在考验这些以太坊金库企业的信念。随着市场净资产价值（MNAV）因ETH回调而下滑，企业融资难度显著增加。数据显示，BitMine的mNAV已跌至1，而SharpLink的mNAV降至0.92。

mNAV比率用于衡量公司企业价值与其加密货币持仓价值的关系。当mNAV低于1时，企业通过增发新股融资将变得更加困难，从而限制其进一步购买加密资产的能力。

ETH价格，BMNR采购记录。来源：Bitminetracker.io

资产管理公司Pantera Capital预测，这一趋势或将在2026年导致加密金库行业出现一次“惨烈出清”，届时仅资本实力最强的企业能够存活。

尽管市场忧虑加剧，但ETH当前的跌势仍与BitMine董事长兼Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee的分析一致。

Cointelegraph去年12月曾报道，Lee预测ETH将在2026年一季度回调至约1800美元，随后加密市场将企稳并在年底前迎来回暖。

12月21日，Lee发布的内部研究备忘录截图曝光，其预测未来波动情况。来源：AlejandroBTC

Trend Research以7900万美元亏损抛售ETH

在最新一轮加密市场下行中，部分金库企业已开始止损离场。

周一，香港地区投资公司Trend Research通过抛售33589枚ETH，以7900万美元亏损价清算杠杆头寸。

此外，Trend Research还从币安借入额外7750万美元USDt用于偿还贷款。据区块链数据显示，该公司将ETH借款爆仓价从1880美元降至1830美元。

数据显示Trend Research从币安借入Tether。来源：EmberCN

尽管如此，Trend Research仍持有多头仓位共计61.8万枚ETH（按撰写时市值为14.3亿美元），但账面浮亏已超5.34亿美元。

Trend Research创始人Jack Yi表示，公司将在风险可控情况下等待市场回暖。

“在高位抛售之后，过早看好ETH确实是个错误。因为当比特币价格在10万美元左右时，ETH价格一直维持在3000美元，我们当时认为它被低估了，”他在周一的一篇X帖子中补充道。

ETH/USD，日线图，token God mode。来源：Nansen

与此同时，业内回报表现领先的“聪明钱”交易者正在市场下行阶段积极增持现货ETH。

据加密情报平台Nansen数据显示，过去一周，“聪明钱”交易者买入3830万美元现货ETH，巨鲸购入547万美元，新钱包买入3100万美元。