比特币怎么了？为何暴跌背后暗藏信任危机

比特币近期表现异常，引发了市场广泛关注。

全球最知名的加密货币自10月份达到峰值后已下跌44%，并在周四跌破7万美元大关，为15个月以来的首次。

尽管加密货币市场的波动性众所周知，且历史上曾多次经历比当前更为严重的崩盘，但此次下跌仍显得不同寻常。

令人费解的是，比特币在过去四个月内持续走低，而理论上它本应处于一个有利的市场环境。

长期以来，加密货币的支持者将比特币定位为“数字黄金”，认为其是一种新型避险资产，投资者可以在经济动荡时期将其作为资金的安全港。

然而，当前的地缘政治局势和金融市场状况似乎并未对这一理论提供支撑。今年，地缘政治紧张局势加剧：美国推翻委内瑞拉领导人后，总统唐纳德·特朗普威胁对伊朗采取军事行动；他还在格陵兰岛问题上与欧洲及加拿大盟友产生冲突，并扬言对韩国加征关税。

与此同时，人工智能技术的快速进步令股市投资者感到不安。Anthropic公司开发的Claude人工智能系统能够为律师事务所执行任务，导致软件股大幅下挫。

恐慌情绪在市场中蔓延。CNN的恐慌与贪婪指数已进入“恐慌”区间，而VIX波动率指数一度触及去年11月以来的最高点，当时市场刚刚经历了一次……小型崩溃。疫情后的经济数据和英伟达财报也曾让市场陷入混乱。

这种避险需求推动了金价创纪录上涨，黄金价格最近突破每盎司5500美元。黄金被视为终极避险资产，因其稀缺、有形且能储存价值——必要时甚至可以将其藏在床垫下。

然而，比特币却未能从中受益。今年以来，比特币已累计下跌20%。《大空头》作者迈克尔·伯里在其Substack文章中指出，黄金和白银近期的剧烈波动可能是由于比特币多头为了弥补因加密货币下跌造成的损失，正在抛售其贵金属头寸。

此外，比特币似乎也失去了“特朗普效应”的加持。2024年11月，特朗普胜选曾让加密货币投资者欢呼雀跃，推动比特币及其他加密货币价格飙升。尽管特朗普此前对比特币持怀疑态度，但他后来表示支持并承诺取消阻碍加密货币发展的监管措施。

那么，这场新的加密货币寒冬究竟意味着什么？核心问题在于，市场开始质疑比特币是否真的具备“数字黄金”的属性。

比特币的表现受到整体“避险”情绪的影响，但这种情绪并未吸引投资者买入，反而成为交易员抛售的理由。黄金（自10月以来上涨24%）与比特币（下跌44%）之间的背离进一步强化了这一趋势。

财政部长斯科特·贝森特周三在众议院金融服务委员会作证时表示，财政部无权稳定加密货币市场，这一表态未能缓解市场担忧。

不过，对于比特币投资者而言，曙光或许即将到来。历史表明，此类崩盘并非新鲜事，我们曾多次见证类似情况。

例如，2014年Mt. Gox交易所遭黑客攻击后，加密货币价格暴跌；2018年，比特币因首次代币发行（ICO）泡沫破裂而暴跌74%；2021年和2022年，监管压力和FTX丑闻再次重创市场信心。

值得注意的是，每次比特币价格下跌后，通常会在一年半内实现完全反弹。