Saylor’s Strategy预计2025年Q4亏损174亿美元，MSTR股价暴跌80%

在加密货币市场整体暴跌的背景下，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对比特币的投资策略正面临前所未有的压力。根据2月5日财报电话会议披露的信息，Saylor旗下的Strategy公司预计2025年第四季度将录得高达174亿美元的运营亏损。

这一巨额亏损主要源于新的会计准则要求，以及2025年末加密货币市场的进一步崩盘。继10月份的市场崩溃后，该公司持有的比特币资产出现了大规模未实现损失。

报告中提到：

“2025年第四季度的营业亏损包括公司数字资产174亿美元的未实现亏损。这是我们第四个采用公允价值会计准则的季度报告期。”

经过调整其他收入和支出后，第四季度净亏损降至124亿美元。

比特币押注对企业战略的影响

作为企业比特币储备的先驱，Strategy公司累计持有713,502枚比特币，总成本超过540亿美元，平均每枚比特币的购入价格为76,000美元。

尽管这不是该公司首次经历熊市，但其比特币投资已导致巨额账面损失。数据显示，比特币价格一度跌破6.5万美元。截至发稿时，Strategy的资产规模缩水至462亿美元，较此前下跌近15%。

与此同时，加密货币持有量与企业估值之间的相对指标（mNAV）进一步下降至0.77倍，反映出市场情绪的极度悲观。

此外，Strategy的普通股MSTR也未能幸免于市场暴跌。

MSTR跌幅扩大至80%

在财报电话会议及比特币价格暴跌至6万美元的双重打击下，MSTR股价单日下跌17%。

这使得该股自2025年高点453美元以来的跌幅达到76%。若从2025年11月的峰值543美元计算，总跌幅则高达80%。

美国养老基金成为MSTR崩盘的最大受害者之一。据相关报道，11家美国养老基金因持有MSTR股票可能面临高达3.3亿美元的账面损失。

这些基金共购入约180万股MSTR股票，总价值达5.77亿美元。然而，随着股价暴跌，这些股票的市值已缩水至2.4亿美元。截至发稿时，MSTR股价回落至2024年的100-180美元区间，但这一支撑位能否抵御空头的冲击仍有待观察。

与此同时，长期批评BTC和Saylor的Peter Schiff再次猛烈抨击，称Strategy公司为“骗局”和“庞氏骗局”，并对该公司为其比特币购买活动筹集资金的模式提出质疑。

过去，Schiff也曾利用比特币市场的暴跌加强对其的攻击。

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总结

• Strategy公司报告称，2025年第四季度亏损174亿美元，主要原因在于比特币价格下跌对未实现损益的影响。
• 市场暴跌加剧，MSTR股价跌至2024年的100-180美元区间，跌幅扩大至80%。

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