a16z合伙人Chris Dixon：加密货币的长期主义与未来展望

作者：Chris Dixon，a16z合伙人；编译：Shaw 金色财经

当下流行一种说法：“加密货币的非金融应用已经死亡。” 还有人声称，“可读、可写、可拥有”（read write own）模式已经失败。这些结论既误解了核心理念，也误解了我们所处的发展阶段。

我们显然正处于区块链的金融时代。但核心愿景从来不是：所有加密应用会一夜之间全部出现，或是金融领域不会率先发展。区块链的核心理念过去是、现在依然是：它引入了一种全新的基础能力 ——以互联网规模协调人与资本，并将所有权直接嵌入系统之中（并且越来越多地，也能协调人工智能代理）。

金融是这一基础能力最自然的验证场景，这也是我们在代币的实用价值案例中，总是最先提及金融的原因。金融并非与整体愿景割裂，而是它的一部分 —— 是一切其他应用的基础与试验场。

这一理念从一开始就指导着 a16z crypto 的工作。我们的许多投资都明确聚焦金融领域：包括 Coinbase、Maker、Compound、Uniswap 以及 Morpho 等。正如我在书中所写：“区块链网络可以让金融基础设施成为公共产品，将互联网从处理信息升级为处理价值与资金。” 我们早有预期，金融领域会率先发挥重要作用，也始终相信，其他领域迟早会与之同步发展。

在 a16z 与 a16z crypto，我们秉持长期主义：我们的基金设置了 10 年以上的投资周期，因为打造全新行业需要时间。

发展顺序至关重要

那么，为什么非金融应用至今尚未大规模爆发？

首先，发展顺序至关重要。基础设施与普及度，往往先于新应用类别出现。互联网并非始于社交媒体、流媒体或线上社区，而是从分组交换、TCP/IP 协议与基础网络连接开始。只有当数亿人接入网络后，全新的文化与经济形态才相继诞生。

加密行业很可能也是如此。或许要先通过支付、稳定币、储蓄、去中心化金融（DeFi）等金融应用，让数亿人进入链上世界，之后我们才会在媒体、游戏、AI 等更远的领域看到真正规模化的采用。很多应用都依赖钱包、身份、流动性与信任体系先行成熟。

此外还有其他因素。加密的核心优势之一，是通过代币赋予社区所有权。但多年来的骗局、掠夺式行为与监管冲击，严重侵蚀了市场对代币的信任。这也很可能加剧了近期的市场低迷 —— 在充满怀疑与不信任的环境中，很难建立真正由所有者构成的社区。

政策是缺失的关键一环

正因如此，我们五年多来一直推动建立清晰的代币监管框架。良好的政策能同时实现两件事：为建设者提供明确路线图，同时设立基于风险的防护栏，保护消费者并重建市场信任。像《CLARITY 法案》这类市场结构立法，将引入披露与透明标准，防范 “卷款跑路” 与自利交易 —— 这些标准在其他市场早已常规存在，却长期缺席于加密领域。

对于新兴技术，政策进展往往缓慢且渐进，直到某一刻突然加速。多年来，包括我著作在内的诸多工作，都在夯实这一基础：向政策制定者与大众解释加密与区块链的价值，提供一套务实的框架，帮助人们理解这项技术未来可能如何演进。我们时常听到，这套表述对华盛顿的政策制定者很有帮助。多年的科普、辩论与完善会在幕后默默积累，一旦政治或制度窗口打开，便会集中爆发。

市场对 GENIUS 的反应，有力印证了这一逻辑。几乎一夜之间，稳定币在金融、科技与政府眼中，从可疑变成了合法合规。这一转变看似突然，实则是建设者、政策制定者与倡导者多年努力在恰当时机的集中成果。我原本预期会有积极反响，但这项技术被接纳的速度与规模，仍超出我的预期。这让我对市场结构立法充满乐观 —— 从宏观上看，它将为其他类别的代币，带来类似 GENIUS 为稳定币实现的合法化与规范化。

长期主义的真实模样

伟大的事物需要时间。我们今天看到的人工智能突破，源于数十年来无数杰出人才的持续耕耘（首篇神经网络论文发表于1943年）。互联网起源于 20 世纪 60 年代，而商业化互联网的出现，也离不开 90 年代富有远见的建设者与审慎的政策行动。构建全新技术体系本就是一场长跑，而长期主义的现实模样正是：漫长的基础铺垫期，之后迎来急剧的拐点。

如果你想进入更成熟的行业，完全可以。但如果你想从零打造一个全新行业，过程可能混乱、令人沮丧，却意义非凡。

正是那些混乱与蛰伏的岁月，才让后来顺理成章、人人可见的黄金时代成为可能。