美股大跌引发贵金属抛售：黄金一度暴跌超4% 白银重挫11%

作者：何浩，华尔街见闻

周四，美股市场大幅下挫，纳斯达克指数跌幅超过2%，部分交易员为弥补股票市场的损失选择抛售贵金属，导致黄金、白银、铜、铂金和钯金等金属价格集体跳水。与此同时，美元指数小幅走高。

在市场对人工智能巨额投资能否真正实现大规模落地的担忧再度升温之际，美国科技股承压下行。金属价格则在疑似算法交易驱动的抛售潮中突然下跌，一些投资者被迫退出包括金属在内的大宗商品头寸以获取流动性，另有部分资金转向美国国债寻求避险。

现货黄金盘中一度下跌4.1%，白银更是暴跌11%。伦敦金属交易所（LME）铜价也下跌2.9%。尽管随后金属价格收窄了部分跌幅，但整体走势依然疲软：

周四纽约尾盘，现货黄金下跌3.26%，报4918.36美元/盎司。北京时间00:00之前，金价维持在5050美元上方微幅波动，但随后出现急剧跳水行情，刷新日内低点至4878.66美元。COMEX黄金期货同样下跌3.06%，报4942.50美元/盎司。

现货白银方面，周四（2月12日）纽约尾盘下跌10.89%，报75.0942美元/盎司。北京时间00:00之前，银价持稳于82美元上方，但随后快速跌破76美元，并在临近美股收盘时刷新日内低点至74.4456美元。COMEX白银期货跌幅达10.56%，报75.050美元/盎司。

其他重要金属也未能幸免，COMEX铜期货下跌3.65%，报5.7740美元/磅；现货铂金下跌6.19%；现货钯金下跌5.89%。

分析师怎么看？

对于周四金银价格的剧烈波动，业内人士表示：“这一切发生得太快了，感觉像是一次风险撤离（risk-off）行情。在极端市场压力时期，即便是黄金这样的避险资产，也会因投资者急需流动性而被抛售。”

此外，周四黄金和白银的部分抛售也源于获利了结，因为此前一轮迅猛上涨在一定程度上受到投机性买盘推动。

有业内人士指出，黄金和白银的交易很大程度上仍由情绪和动量驱动。在这样的市场环境下，它们的表现往往较为艰难。

自2024年以来，黄金和白银强劲上涨，动量型买盘推动金属价格屡创新高。然而，这一趋势在1月29日戛然而止，当天黄金录得十多年来最大单日跌幅，白银更是创下有记录以来的最大跌幅。此后，两种金属在缺乏新催化剂的情况下，在较窄区间内震荡交易，波动性加剧。

有分析师认为，周四金价的突然下跌并不意味着它即将进入持续性下行趋势，但这确实提高了短期内波动的可能性。市场已经清理掉了一大块下方流动性区域，下一步走势将取决于价格在关键技术位附近的表现。

媒体分析指出，尽管金属价格出现小幅反弹，但整体来看，此次下跌更像是系统化策略的抛售行为，即当关键价位失守时，CTA（商品交易顾问）群体常见的动量驱动型去风险操作。

尽管近期遭遇重挫，许多分析师仍预计黄金将恢复上行趋势，认为此前推动价格上涨的因素依然存在——包括地缘政治紧张局势、对美联储独立性的质疑，以及更广泛的从传统资产（如货币和主权债券）转向其他资产的趋势。摩根大通私人银行预计年底金价将达到每盎司6000至6300美元，德意志银行和高盛集团也维持看多观点。

值得注意的是，全球最大的白银ETF iShares Silver Trust出现了大量5月/6月125执行价的看涨期权交易，与此同时，投资者卖出此前在高位买入的合约，这可能进一步加剧了白银的抛售压力。

目前，交易员正密切关注美国经济数据，尤其是将于周五公布的重磅CPI数据，以寻找美联储利率路径的线索。较低的借贷成本通常利好不产生利息收益的贵金属。

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