Bitget产品负责人专访：存量博弈时代，打造全景交易所UEX的愿景与路径

在本次专访中，我们与Bitget产品负责人KH深入探讨了Bitget过去一年在传统金融资产（TradFi）方向的战略布局与产品演进。

随着用户需求从单一加密资产扩展至更广泛的资产配置，以及RWA（现实世界资产）、链上交易（On-chain）基础设施逐步成熟，加密交易所迎来了将股票、外汇、贵金属、大宗商品等传统资产纳入平台的新机遇。Bitget通过推出链上交易能力、股票永续合约，并与MT5合作上线差价合约（CFD）产品，构建起覆盖现货、衍生品与RWA的多层次全景交易所（UEX）体系。

在执行层面，Bitget通过与Ondo合作切入RWA赛道，依托链上交易与1inch流动性能力，实现了200余种RWA Token的便捷交易，并在早期占据显著市场份额。同时，CFD产品以稳定币结算、头部做市商流动性和7×24小时交易体验，展现出相较传统券商的差异化优势。

访谈还重点阐释了Bitget提出的全景交易所（UEX）长期愿景：以统一账户为核心，融合CEX、DEX与TradFi，实现跨资产交易、保证金复用与更高的资金利用率。整体来看，Bitget将合规能力、底层基础设施、产品整合能力与AI+Trading视为未来竞争的关键支点，目标是在加密与传统金融持续融合的趋势中，构建下一代综合型交易平台。

Bitget为何加速引入TradFi资产？产品是如何一步步演进的？

KH表示，核心原因有两个。一是Crypto行业正在进入新阶段，RWA等解决方案逐渐成熟；二是用户的资产需求已从单一的CEX加密资产扩展到DEX及TradFi资产，这是用户需求结构的自然变化。对CEX来说，引入更多资产品类有助于平滑Crypto本身的牛熊周期波动，为用户提供更加多元、灵活的资产配置选择。

从产品节奏看，Bitget用了一年时间持续推进这条产品线。最早是链上交易相关产品，其次是较早上线的股票代币永续合约，去年Q4推出了CFD差价合约，并在今年1月全面向用户开放，整体是一个循序推进的过程。

在执行过程中，挑战同样不少。例如，在链上交易产品上，Bitget较早实现了在CEX账户体系内无缝交易全量链上资产，并打通了DEX的交易体验。随后在去年Q3，率先接入Ondo发行的RWA Token，通过链上交易能力桥接了200多个RWA标的，为链上交易产品找到新的突破口。这些能力并非一开始就完全规划好，而是在市场变化和用户反馈中不断演进和完善的结果。

为何TradFi直到近年才集中上线？合规门槛起到了什么作用？

KH指出，TradFi产品之所以在2025年前后才开始集中落地，核心原因在于整个产业链的成熟度提升，而不仅仅是交易所单方面的意愿。以链上交易和Ondo的RWA为例，Ondo作为发行方，在底层资产合规、Token发行和监管结构上解决了大量关键问题，这使得交易所才能在合规框架内参与其中。

再比如CFD合约，MT5本身是CFD市场中非常成熟、主流的交易平台，提供了完整的交易系统和技术能力。Bitget需要做的，是在合规前提下申请和获取相应牌照，并完成与MT5的深度集成。这一过程贯穿了去年全年，也让团队明显感受到，无论是交易所自身，还是与传统金融技术服务商之间的协作能力，都在快速提升。

Bitget TradFi产品最近的大升级想解决什么问题？

KH表示，2月份的这次升级本质上是对TradFi产品线的一次系统性重构，而非简单新增产品。包括CFD差价合约、场内永续合约，以及RWA相关的Token，都被统一纳入到TradFi这一大类资产框架下进行梳理和呈现。

这一步是在过去一年多持续建设和迭代的基础上完成的。到现阶段，TradFi产品已经具备了一个相对完整的基本框架，不论是现货形态的Token，还是不同类型的衍生品，在交易能力、深度和完整性上都已经比较成熟。

此外，市场上不少交易所陆续推出TradFi相关产品，但“TradFi”这一词定义和使用不清晰，导致用户理解可能存在偏差。因此，Bitget希望通过此次升级帮助用户更好地理解和参与TradFi市场。

另一方面，从整体覆盖度来看，在所有主流交易所中，Bitget的TradFi产品线相对更系统、更齐全。因此现在是一个合适的时机，向用户明确传达一个变化：Bitget一直在沿着UEX战略做产品迭代，平台不再只是一个“交易Crypto的App”，而是一个真正融合了Crypto与传统金融资产的统一交易体系。

内部将这一版本称为“超级版本”，可以理解为交易平台进入了下一个阶段。随着此次更新，用户在打开App时，能够直观感受到这种变化——TradFi不再只是某个二级或三级菜单的子目录，而是拥有了与Crypto并列的一级入口，这代表着TradFi产品每月将获得数百万的新增曝光。

UEX与TradFi的关系是什么？这一战略目前走到了哪一步？

KH解释道，UEX是Bitget在去年下半年提出的一个长期方向，是对交易所“下一个版本形态”的设想。其核心特点是通过统一账户和稳定币结算，让用户在一个平台上交易全球主流资产，既包括Crypto，也包括TradFi，甚至延伸到DEX资产。

这个概念最初相对抽象，但随着基础能力逐步完善，正在变得具体。去年通过链上交易产品，完成了CEX与DEX在Crypto体系内的融合；而现在，随着TradFi产品线逐渐成熟，Crypto与TradFi的融合也已落地成用户可感知的产品形态。

从战略周期来看，UEX并不是只面向2026年的短期目标，而是一个三到五年的长期方向。在现阶段，Bitget更关注的是把产品基础设施和用户体验打牢，而不是追求激进的增长指标。

从市场反馈看，表现整体超出预期。Q3、Q4期间上线的股票合约交易量持续增长，单季度交易量已超过150亿美元；Ondo相关RWA Token的月交易量超过10亿美元，Bitget一度占据了Ondo RWA资产90%的交易份额；今年1月上线的TradFi CFD差价合约，在贵金属行情推动下，日均交易量也超过40亿美元。

Bitget的CFD差价合约相比传统券商优势在哪？资产扩展策略如何取舍？

KH表示，Bitget的核心优势在于合规前提下的深度整合。团队花了较长时间完成牌照准备，并与MT5直接集成，确保提供稳定、成熟的底层交易能力。

第二个优势是结算方式。相较于传统外汇经纪商，Bitget支持使用USDT等稳定币结算，这是从CEX演进而来的天然优势，能显著降低资金进出门槛。

第三个优势是交易体验层面，尤其是流动性和点差。目前Bitget的点差水平已可对标CFD行业的头部水准，同时在本地化运营、7×24小时客服、风控与资金安全体系等方面，共同构成了用户信任和体验上的综合优势。

在资产选择上，Bitget更偏向务实。目前约80%的交易量集中在黄金、白银等贵金属以及核心股指，因此现阶段重点覆盖的也是这些主流品种。对于全球股票等中长尾资产，用户虽有需求，但在合规和执行难度上挑战更大，因此策略是优先聚焦头部资产。

TradFi交易量主要来自哪些用户？加密用户还是新增用户？

KH指出，这两类用户同时存在、共同推动增长。第一类是“重叠型用户”，他们原本就在不同平台交易，当发现可以在一个平台内同时交易TradFi和Crypto时，转化成本低且无需额外教育。

第二类是偏传统交易者。相较于中小型外汇经纪商，Bitget在平台体量、资金实力、产品体验和安全性上更具优势，也更容易建立信任感。

此外，还有一部分来自Bitget现有的存量用户。在黄金、白银等贵金属行情活跃时，这些用户往往上手很快，会自然尝试TradFi相关产品。

高波动行情下，CFD面临的真正挑战是什么？

KH认为，高波动行情既是机会，也是挑战。CFD本身是一个非常成熟的市场，核心在于是否具备稳定、可靠的流动性体系。因此在产品设计上，Bitget选择与MT5深度集成，并在流动性侧与行业内最头部的做市商合作，确保在日常行情和极端行情下都能提供足够的深度和稳定性。

更大的难点在于体验层面的融合。Crypto用户和传统交易用户在交易习惯、使用路径和关注重点上差异很大，如何在兼顾双方需求的同时，提供一致、友好的跨资产交易体验，是一项长期工程。

为什么同样是黄金，Bitget要同时提供永续合约和CFD差价合约？

KH解释道，核心原因在于黄金本身足够活跃，同时也对应着两类完全不同的用户需求，因此需要用不同的产品形态来承载。

第一类是CFD差价合约，这是一个高度成熟的市场，黄金一直是其中流动性最好、占比最高的核心资产之一。通过集成CFD，Bitget将这种成熟、稳定的产品能力引入平台。

第二类是以XAU、XAG为代表的黄金、白银代币永续合约，这类产品对Crypto用户最为熟悉，因为账户体系、保证金模式和交易体验都与数字货币交易几乎一致。

从定位上看，两种合约服务的是不同人群。永续合约让Crypto用户在熟悉的交易框架下扩展到黄金或股票等传统资产，同时还能在统一账户下构建跨资产策略。

股票合约如何实现7×24小时交易？定价与风控问题怎么解决？

KH表示，核心挑战在于Crypto市场天然是7×24小时运行，而传统股票市场仍以5×24为主。因此在机制上区分了交易时段和非交易时段，比如周末没有现货市场和指数价格时，引入一套场内定价逻辑来支撑交易。

用户最关心的是定价是否合理、公平。针对这一点，Bitget以周五收盘价为基准，对非交易时段的价格波动设置区间限制；在重新开盘阶段，也会通过风险预处理机制，降低跳空带来的穿仓或异常波动风险。

为什么Bitget能在RWA早期快速占据市场？哪些因素起到了决定性作用？

KH回顾道，关键主要有两个方面。第一是切入时间和基础能力。当时Bitget是最早接入Ondo的CEX之一，同时已具备相对成熟的链上交易基建能力。

第二个因素是市场周期与用户收益的叠加效应。产品上线大约在去年Q3，当时平台上最大的持仓来自白银相关ETF，价格从30美元上涨至接近110美元，形成了明显的财富效应。

UEX要真正成立，还缺哪些关键能力？

KH指出，资产接入只是第一步。UEX真正要解决的，是在账户体系上把这些能力整合起来，实现一个账户即可交易全球主流资产。

对专业交易者来说，最核心的诉求在于资金利用率，以及更精细化的保证金和风险管理能力。目前一些股票类的RWA Token还未被纳入统一账户体系，暂时无法参与到理财、质押或借贷等金融产品中。

只有当资产不仅能被交易，还能在统一账户下被高效利用，并参与到保证金计算、风险管理和资金复用中，用户才会真正感受到“全面融合”的价值。

在存量竞争时代，Bitget的核心竞争力到底是什么？

KH表示，拓展TradFi等资产品类正是为了走出存量竞争的困境。当用户拥有跨资产配置能力时，某类资产表现不佳时，可以快速切换到其他资产。

Bitget的竞争力并不来自单一因素，而是平台基础设施、产品整合与创新能力、对AI等新技术的持续投入，以及系统性的合规建设，这几方面叠加在一起，构成了核心优势。

未来几年，交易所与传统券商会走向竞争还是合作？

KH认为，当前的大背景是双向融合，每个平台都会成为UEX。一方面，加密交易平台在推进TradFi资产；另一方面，越来越多传统券商也开始支持Crypto和稳定币。

综合来看，未来几年更可能呈现一种“竞争与合作并存”的状态，而不是简单的替代或对立关系。